Kursryck i internetkonsulterna

Trots allt annat än positiva signaler på marknaden har IT-konsulternas kurser vaknat till liv igen. Sedan börsen bottnade ur i slutet av september har både Icon och Adcore stigit med cirka 200 procent och Cell och Framfab med cirka 50 procent var. Att det skulle handla om någon vändning för branschen, är dock inte särskilt troligt och på marknaden varnar man för att dra för stora växlar på uppgångarna. ”Det finns inga rationella förklaringar eller belägg för att kurserna skulle klättra, snarare tvärtom”, säger Stefan Andersson, IT-analytiker på Nordea Securities. ”Dessutom är det fortfarande ganska låg omsättning i aktierna vilket, i kombination med att kurserna är hårt pressade, gör att rörelserna blir kraftiga när någon med en betydande position är inne och vill förändra den”

Icons delårsrapport i förra veckan bjöd på ännu värre läsning än marknaden hade väntat sig och enligt de analytiker Ekonomi24 talat med finns det inget som talar för att uppgången skulle fortsätta. ”Jag kan inte se annat än att kursen sakta går nedåt igen. Även om själva verksamheten i många avseenden är mer stabil än till exempel Framfabs, har de mycket städjobb kvar att göra och dessutom ser kassan ut att börja sina framemot första kvartalet nästa år”, säger Stefan Andersson.

Förutom misstankar om att större amerikanska institutioner i somras var inne och blankade Icon-aktier, det vill säga spekulerade i nedgång, anses institutionernas intresse för internetkonsulterna vara lika med noll. ”Det här är småspararaktier. Många har nog fortfarande de gamla kurserna i bakhuvudet och tycker att kurserna är på så pass låg nivå att man vågar chansa lite”, säger en analytiker.

Under förra veckan var dock Credit Suisse First Boston inne och storköpte Icon-aktier, vilket gav upphov till såväl kurslyft som förnyat tal om strukturaffärer bland konsulterna. Idag är det dock ingen som tror på någon större konsolideringsvåg inom kort. ”Internetkonsulternas problem anses fortfarande så pass allvarliga att de inte betraktas som uppköpskandidater. Det är svårt nog att fusionera två välmående bolag, att få in ett som inte städat klart utanför sin egen dörr är det ingen som vågar idag”, säger samme analytiker.

Inte heller på Framfab, som kommer med rapport imorgon tisdag, finns några större förväntningar. Tvärtom uppger analytikerna, enligt SME, att de vntar sig ännu fler varsel. Adcore, vars delårsrapport släpps nästa vecka, sägs dock vara ett av de bolag som fortfarande har ambitionen att bli uppköpta. Det faktum att bolaget skalats ned kraftigt gör att det antas för litet för att fortsätta på egen hand. Istället spås den pågående upprensningen vara ett steg på vägen mot en försäljning.

Kursförändringar sedan 21 september, procent Icon +238 Adcore +195 Framfab +61 Cell Network +38