Mäklarna andas ut

Det verkar som om aktiemarknaden tror att botten är nådd. Slutsatsen ligger nära till hands om man ser till börskurserna i Carnegie och OM, som båda är beroende av aktiviteten på börsen. På två veckor har kurserna i dessa två aktier stigit med 25-30 procent. Uppgången från lägstanoteringen från mitten av september är ungefär dubbelt så stor.

Börsfrossan

Uppgången ska ses mot bakgrund av att branschen bakom sig har arton månader av börsfrossa. Det tredje kvartalet brukar säsongsmässigt vara det svagaste. I år förstärktes nedgångarna av terrorattackerna mot USA.

Även om Affärsvärldens generalindex är tillbaka på samma nivå som före den 11 september är mäklarbranschen en trängd bransch som lider av överkapacitet. I likhet med globala kolleger tvingas de svenska firmorna anpassa sig till en lägre aktivitetsnivå, vilket är förklaringen till att det haglat besked om uppsägningar och neddragningar på sistone. För många som arbetar i branschen är det en ny och brutal erfarenhet. Det är ingen tillfällighet att facket, finansförbundet, har fått många nya medlemmar i mäklarbranschen.

Var fjärde får gå

Till dem som agerat mest kraftfullt för att möta nedgången hör Hagströmer & Qviberg. Friman har drabbats extra hårt eftersom den är nischad mot IT- och telekomsektorn. H&Q har gjort sig av med omkring 100 personer, 25 procent av antalet anställda. Dessutom har lönerna sänkts. Enligt ledningen har firmans kostnadsmassa minskat med inte mindre än 130 miljoner kronor på årsbasis jämfört med hur det såg ut under kvartal ett.

H&Q tvingades redovisa förlust för tredje kvartalet med 25 miljoner kronor. September sägs dock ha gått med vinst och förhoppningen är att kostnadsnedskärningarna, i kombination med en säsongsmässigt ökad aktivitet mot slutet av året, ska leda till ett positivt resultat under kvartal fyra. Börsen verkar vara skeptisk till H&Q-aktien, eftersom kursen knappast har rört sig från bottennoteringen.

Carnegie är en av få firmor som inte aviserat någon neddragning. Visserligen framgår det av bokslutet att kostnaderna ses över, men något anställningsstopp handlar det knappast om. Tvärtom tänker Carnegie fortsätta att rekrytera viss nyckelpersonal för att flytta fram positionerna på marknaden. Stora firmor med en framgångsimage som Carnegie gynnas utan tvivel i en marknad där institutionerna mer än tidigare drar ned på antalet mäklare som de gör affärer med.

Carnegie straffar 1999

Visserligen är inte heller Carnegie oberörd av den svaga marknadsutvecklingen, särskilt i aktiehandeln. Men koncernresultatet är ändå ett styrkebesked med tanke på hur marknaden sett ut. Totalt har intäkterna fallit med 15 procent och resultatet med över 40 procent – efter kraftigt bantad bonus – men då ska man komma ihåg att alla jämförelser görs med utfallet 2000, som i många stycken var ett exceptionellt år. Faktum är att Carnegies niomånadersresultat på drygt 630 miljoner kronor överträffar helårsresultatet 1999, som inte var något dåligt år.