Nordea: Farlig expansiv räntepolitik

Det skriver Nordeas chefsekonom Annika Winsth i sin senaste Boränteprognos, där man menar att nollräntan medför stora risker, samtidigt som boräntorna kommer att ligga kvar på låga nivåer länge än.

Den låga inflationen beror till stor del på fallande priser internationellt och inte minst på oljepriset, som påverkat KPI med 0,6 procentenheter sedan i somras, skriver affärsbanken.

”Riksbanken fokuserar i första hand på KPIF, det vill säga konsumentprisindex med fast boränta. Men det finns centralbanker såsom till exempel den amerikanska som exkluderar energi från konsumentprisindex”, skriver Nordea, som menar att Riksbanken har gjort detta förut och även borde göra det nu.

KPIF exklusive energi ligger runt 1 procent, men det är inte en nivå som enligt Nordea föranleder nollränta eller ytterligare åtgärder.

”Dessutom är 30 procent av det vi konsumerar import, vilket är svårt för Riksbanken att påverka annat än via kronan. Att försvaga kronan i den miljön vi befinner oss idag är inte enkelt bland annat med tanke på att den europeiska centralbanken för en än mer expansiv politik”, skriver Nordea.

Den låga inflationen lär enligt affärsbanken bestå, då hyror och löner som också är stora delar i inflationen ökar långsamt.

”Risken är att den mycket expansiva politiken leder till större problem i framtiden. Nollränta är inte rimligt i längden och särskilt inte med en inhemsk ekonomi som i grunden går bra. Men för bolånen betyder det att räntorna förblir låga länge än och det är därför inte heller någon brådska med att binda lånen trots att räntorna är på historiskt låga nivåer”, konkluderar Nordea.

nullnull