Pillertips från Handelsbanken

Handelsbanken upprepar sin rekommendation om öka för AstraZeneca med en riktkurs på 67 dollar per aktie, 469 kronor. Det framgår av en analys från Handelsbanken daterad den 29 mars.

Meteor-studien var en klar framgång enligt en ledande expert. Enligt lipidexperten doktor Anders G. Olsson nådde Meteor-studien av kolesterolsänkaren Crestor sina primära mål att bromsa utvecklingen av ateroskleros. Givet det låga sjukdomsbördan var resultatet mycket solitt.

Vidare är Olsson inte bekymrad över avsaknaden av en regression, tillbakagång av placket, då stabiliteten av placket är viktigare. Meteor och Asteroid pekar i samma riktning mot en positiv effekt mot ateroskleros, skriver Handelsbanken. Studierna Aurora och Corona kommer bli klara under nästa år och bidrar med de första hårda slutdatan i utvalda patientgrupper.

Nyckelstudien är Jupiter med en bredare population av patienter som doktor Olsson tror kommer att vara positiv. Misslyckandet med AGI-1067 visar svagheten i AstraZenecas forskningsportfölj, men Handelsbanken argumenterar för att bolagets med sin nuvarande produktportfölj kan leverera tillväxt. Crestor har fått en bra start på året i USA med en volymtillväxt om 52 procent under perioden januari till februari.

Handelsbanken uppgraderar även forskningsbolaget Karo Bio till köp från öka med en riktkurs på 22 kronor. Det framgår av en analys daterad den 29 mars.

Den negativa kursreaktionen efter Karo Bios nyemission om 406 miljoner är en enligt Handelsbanken en överreaktion. Bolagets kassa kommer överstiga 600 miljoner kronor, vilket ger möjligheter till att effektivt fortgå med de kliniska programman KB2115 och KB 3305 mot diabetes.

Handelsbanken spår att Karo Bio närmar sig en större utlicensieringsaffär kring dyslipidemiläkemedelskandidaten KB5359, mot fettrubbningar, närmar sig. Då projektet närmar sig klinik och den prekliniska databasen växer anser Handelsbanken att värdet av en sådan affär ökar. I nuläget spår banken värdet av en affär till 100 miljoner dollar, vilket de anser kan vara något för konservativt.

Behandlingsfasen i fas-IIa studien av dyslipidemiläkemedelskandidaten KB2115 är nära på över och ingen säkerhetsvarning har noterats. Handelsbanken noterar att databasen nu är signifikant större, med 80 behandlade patienter, än förut och spår att sannolikheten för ett lyckat resultat av studien i juni har ökat. Ett stort fas-II program väntas få sin start under andra halvåret 2007, inklusive kombinationsstudier tillsammans med statiner.

Handelsbanken höjde igår även rekommendationen på Biotage från öka till köp i och med att de finner en uppsida på närmare 30 procent till 15 kronor. Banken anser att marknaden underskattar styrkan i den underliggande marginalförbättringen.

“Vi uppskattar att fjolårets rörelsemarginal på 1,3 procent kommer att förbättras till 14,4 procent 2011. Förbättringen kommer att drivas av en ökad andel förbrukningsartiklar, fortsatta kostnadsbesparingar samt stark volymtillväxt inom Biosystems”, skriver de i en analys daterad den 2 april.

Biotage handlas till EV/EBITDA runt 11 för året, vilket är närmare 50 procent under jämförbara bolag med samma tillväxt, menar SHB.

Nyhetsbyrån Ticker/Affärsvärlden