Revansch för spelaktierna
För drygt två veckor sedan presenterades spelutredningen för den svenska marknaden. Spelskatt på 18 procent av spelöverskott, onlinekasino tillåts och få begränsningar i marknadsföring, insatser och vinståterbetalning är några av de viktigaste punkterna.
I nuläget förväntas förslaget träda i kraft per 1 januari 2019. Givet att förutsättningarna nu har klarnat bör riskpremien för sektorn minska och intresset för flera av aktierna öka.
Givet kostnadsökningarna blir stordriftsfördelar ännu viktigare, vilket bör trigga fler strukturaffärer. Inte minst sänkte Betsson direkt sin utdelningspolicy med motivet att kunna förvärva mer. Mindre operatörer som till exempel Leovegas bör vara attraktiva för en utländsk operatör som vill etablera sig på den svenska marknaden.
Tydligt är att aktiemarknaden förväntar sig att lönsamheten pressas för operatörssektorn. De två största operatörerna Unibet och Betsson väntas tappa mellan 5 och 7 procentenheter mellan 2016 och 2019. Leverantörssektorn förväntas dock upprätthålla eller förbättra sin rörelsemarginal under samma period.
Högst förväntad årlig vinsttillväxt de närmaste tre åren har norska Gaming Innovation Group som Affärsvärlden köprekommenderade i nr 11/2017, vilket bör sättas i relation till de låga p/e-talen de närmaste åren.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.