Riksbanken: Inflationen extra svårbegriplig

“Riksbankens prognoser för inflationen på kort sikt har dock varit ungefär lika träffsäkra som andra prognosmakares, trots att Riksbanken i flera fall har haft mindre information till hands. En genomgång av statistiken visar att det rör sig om en bred nedgång i inflationen under de senaste åren. Flera utfall har också varit extrema sett ur ett historiskt perspektiv”, skriver Riksbanken.

Kommentaren går igenom träffsäkerheten för Riksbankens inflationsprognoser på kortare sikt, det vill säga en till tre månader framåt.

“Riksbankens prognoser har vid flera tillfällen träffat fel under den perioden. Prognosfelen har också varit oväntat stora, trots att Riksbanken har använt samma prognosmetoder som tidigare. Även andra prognosmakare har fått liknande prognosfel”, skriver Mårten Löf, som är verksam vid Riksbankens avdelning för penningpolitik.

Enligt en mätning ligger Riksbanken på 12:e plats av sammanlagt 17 prognosmakare i pricksäkerheten på KPIF-inflationen mellan januari 2103 och mars 2015. Antalet prognostillfällen varierar dock mellan aktörerna, och “man skall komma ihåg att Riksbankens prognoser i flera fall har haft en längre prognoshorisont än andras”, skriver Riksbanken.

I en andra utvärdering av aktörernas prognosförmåga, men med prognoser med en månads horisont för Riksbanken, hamnar Riksbanken på 8:e plats. Riksbanken konstaterar att man i båda mätningarna i genomsnitt har prognostiserat ett något för högt utfall i inflationen än vad som utfallen sedermera visade.

“En genomgång av några tillfällen med speciellt stora prognosfel visar att utfallen har varit låga för flera undergrupper i KPI. Det rör sig alltså om en bred nedgång i inflationen. Flera utfall har varit de lägsta som uppmätts sedan 1995 och det är svårt att tro att standardmässiga modeller skulle kunna fånga upp så stora avvikelser från normala mönster”, sammanfattar Riksbanken.

nullnull