”Stockholmsbörsen är ointresserad av insiderbrott”

”Stockholmsbörsen är egentligen inte intresserad av insiderbrott”, säger Erik Wesser, forskare på sociologiska institutionen vid Lunds universitet, som inom kort lägger fram en doktorsavhandling om Finansinspektionens utredning av insiderbrott under 1990-talet.

Stockholmsbörsen har bland annat som uppgift att upptäcka misstänkt insiderhandel och rapportera det till Finansinspektionen. Även Finansinspektionen kan ta initiativ och utreda ärenden som den finner märkliga.

Den genomgång som Erik Wesser gjort visar att det material som Stockholmsbörsens övervakningsenhet tar fram har stora brister.

”Stockholmsbörsen skjuter från höften, de gör inte några grundläggande undersökningar. Mycket visar sig inte vara några substantiella insiderärenden som Finansinspektionen får på sitt bord”, säger Erik Wesser.

Han menar i stället att Finansinspektionen egentligen skulle klara sig självt när det gäller att upptäcka och utreda misstänkt insiderhandel. Erik Wesser ger därmed Stockholmsbörsen ett underbetyg i det här avseendet.

”Stockholmsbörsen är inte primärt intresserad av insiderbrott, utan vill endast se till att medlemmarna sköter sig och inte gör dumheter, att de i första hand sköter sig enligt reglerna. När de granskar ärenden så har de ett alldeles för brett fokus och följden blir att de inte träffar rätt”, säger Erik Wesser.

Av de ärenden som Finansinspektionen granskar kommer knappt hälften från Stockholmsbörsen och ungefär lika mycket tar Finansinspektionen initiativ till på egen hand. Resten kommer från utomstående personer. Granskningen av ärendena visar att nästan inget av de ärenden som Stockholmsbörsen tar initiativ till går vidare till åklagare.

”Lagstiftaren har en övertro till att marknadsplatserna ska kunna upptäcka oegentligheter, men de facto har börsen ett annat fokus och väljer att titta på exempelvis att börskontraktet fullföljs”, säger han.

Finansinspektionen har i dag mycket att göra och vart tredje fall av de som härstammar från 1998 och 1999 lägger inspektionen ner med motivering att de blivit liggande för länge. Inspektionen anser att det blir för svårt att hitta så gamla uppgifter.

Mycket få av de misstänkta insiderbrotten leder till åtal. Orsaken är att det finns en kultur hos åklagarna att endast ta de mest solklara fallen vidare. Enligt Erik Wesser leder detta till att Finansinspektionen censurerar sig självt och väljer att inte skicka så många fall som man egentligen hade önskat vidare till åklagare eftersom denne ändå väcker åtal endast i ett fåtal fall.

Ett nytt EU-direktiv som är under utformning vill att Finansinspektionerna inom EU självt ska kunna förelägga straffavgifter i flera fall där inspektionen konstaterar insiderhandel. Ärendet ska därmed inte behöva gå vidare till åklagare för att någon ska kunna få en påföljd.

På Stockholmsbörsen tillbakavisar man den erik Wessers kritik.

”Vi har skilda uppgifter. Om det förekommer konstigheter så gör vi en granskning, men vi har inte samma maktmedel som Finansinspektionen och kan därmed inte lagligen gå på djupet. Det kan däremot inspektionen göra eftersom de har stöd i insiderlagen”, säger Anders Ackebo, chef för avdelningen notering och övervakning.

Han säger att börsens kursövervakning har till uppgift att spåra upp medan Finansinspektionen utreder och överlämnar ärendet till polisen för förundersöknig. Anders Ackebo ser det som ”en successiv upptrappning.”