Storbankens nordiska toppval

Tillvägagångssättet är att varje analysteam väljer ut de positiva och negativa rekommendationer som de har störst tro på. Resultatet den här månaden blev 106 val, 58 positiva och 48 negativa, inom 34 sektorer.

Sedan förra listan, som publicerades den 4 februari, har Det norske oljeselskap försvunnit från toppvalen och Lundin Petroleum från bottenvalen för att analytikern har slutat.

Kone har försvunnit från toppvalen eftersom aktien har gått starkt under det senaste halvåret och Securitas har försvunnit från bottenvalen efter att banken höjt sin rekommendation till neutral, vilket SIX rapporterade den 6 februari.

På den nya listan återfinns bland bottenvalen för nordiskt vidkommande Swedish Match, Statoil, DNB, Tryg, GN Store Nord, Sandvik, Wärtsilä, Novozymes och Stora Enso.

Bland toppvalen finns G4S, Boliden och Nokia.

Argumenten för de svenska valen är i Swedish Match fall mixproblemen och konkurrensen inom snusdivisionen och en försiktig syn på de amerikanska marginalerna i kombination med en i bankens ögon ansträngd värdering.

I fallet Sandvik ser banken tre risker för resultatutvecklingen: volymer i den generella industrin, en mer utdragen nedgång inom Mining på grund av segmentet Systems och hårdnande konkurrens inom Construction, Mining och Machining Solutions. På uppsidan nämns att kostnadsbesparingarna kan bita bättre än väntat och en eventuell cyklisk återhämtning.

Stora Enso har den största nedsiderisken av alla i den europeiska skogs- och papperssektorn, bedömer banken. De stora investeringarna som bolaget gör, bland annat i Kina, bedömer banken har en avkastning som understiger kapitalkostnaden. Fortsatt svaghet för kronan och euron kan minska nedsiderisken på kort sikt.

Boliden är ett av få sätt att få en lågriskexponering mot koppar och zink, bedömer banken som har en positiv syn på zinkpriset.

Nokia Networks är att betrakta som en sekulär marknadsandelsvinnare och därtill har divisionen lagt upp sin verksamhet på ett sätt som är bättre än konkurrenterna i att det möjliggör högre marginaler. Därutöver är patentportföljen undervärderad, enligt banken som bedömer att Nokia-aktien är värd 8 euro.