Tar rygg på Nordiska Värdeportföljen

PORTFÖLJUPPDATERING Avkastningsportföljen investerar i en aktie som sedan tidigare finns i Nordiska Värdeportföljen.

Värdeinriktade amerikanska kapitalförvaltningsfirman GMO noterade nyligen i sin månatliga tillgångsklassprognos att värdeaktier på tillväxtmarknader är tillgångsslaget med de bästa avkastningsutsikterna i ett längre perspektiv. Se graf nedan.

gmo7year.PNG

Källa: GMO.

Hur få exponering mot dessa goda förutsättningar på Stockholmsbörsen?

Latinamerikafokuserade teleoperatören Millicom har i snart två år varit ett innehav i systerportföljen, Nordiska Värdeportföljen. Aktien har utvecklats trögt, inte minst på slutet drivet av Kinneviks beslut att dela ut sitt innehav i Millicom till aktieägarna – något som riskerar att skapa ett stort säljtryck i aktien senare i år.

Frågan är dock om inte marknaden tagit ut mycket av detta i förskott. Aktien är ner nära 30 procent de senaste sex månaderna. Och frågan är om Kinneviks aktieägare verkligen kommer att vräka ut sina Millicom-aktier till vilket pris som helst.

Köprådet i Millicom upprepades nyligen i tidningen med riktkurs 750 kronor. Avkastningsportföljen konstaterar att Millicoms förväntade utdelning nästa år, 25,50 kronor per aktie, motsvarar en direktavkastning på goda 6,4 procent. Givet de dåliga avkastningsutsikterna på nuvarande värderingsnivåer (se graf ovan) framstår Millicom som klart intressant då dagens värdering implicit innebär väldigt låga förväntningar på vinst- och utdelningstillväxt. Och det på en operatör med goda marknadspositioner på tillväxtmarknader.

Avkastningsportföljen ser god risk/reward på nuvarande nivåer, men är samtidigt väl medveten om att flödena kopplade till Kinneviks utdelning av Millicom-aktien kan komma att skapa ännu bättre köplägen längre fram. Portföljen tar dock fasta på att aktien redan nu framstår som klart undervärderad.

450 aktier köps till fredagens stängningskurs 398 kronor. Nedan läget i portföljen efter transaktionen:

avport_close_15nov.PNG 

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
    Annonstorget Premium i samarbete med King Street Media Annonsera här