Afv-portföljen: Köpglada insiders lyfte portföljen i juni

Juni blev en skakig men överlag positiv börsmånad. Svenska index gick upp 0,5% och glädjande nog var Afv-portföljen ytterligare några snäpp piggare med ett lyft på 3,9%. Sedan årsskiftet blev uppgången därmed 12,8% för portföljen under första halvåret 2025, jämfört med +2,3% för OMXSGI.

Juni månad bjöd dock på mycket drama och det verkade upplagt för börsras när USA 22/6 anslöt sig till Israels luftattacker mot Iran och flygbombade iranska kärnenergianläggningar. Detta lyfte oljepriset men situationen trappades sedan ned och för närvarande råder vapenvila.

Börsen skakade av sig oron snabbt och faktum är att i USA har nu raset från mars och aprils alla besked om tullar nu inte bara hämtats in utan stora index noterades åter till all-time-high. Särskilt de stora teknikbolagen, som Nvidia, har drivit uppgången. I Sverige ligger OMXSGI 1% över nivån dagen innan Trumps “liberation day” (2/4) men drygt 8% under toppnoteringen från 18/2 i år.

Insiders köpte

I portföljen var det sex innehav som var upp 10% eller mer men de allra bästa var Evolution (+14%), IPC (+12%) och Arjo (+11%). I Evolution lyftes hoppet om att den negativa trenden börjar gå mot sitt slut när VD Martin Carlesund köpte aktier för 67 Mkr den 15/6. Inte lär han göra det inför en dålig rapport?

Även i IPC och Arjo var det stora insynsköp under juni. Carl Bennet köpte aktier för drygt 100 Mkr i månadsskiftet maj/juni vilket sedan följdes upp med mindre insiderköp bland annat från styrelseordföranden Johan Malmquist. I IPC köpte familjen Lundin aktier för hela 279 Mkr i mitten av månaden.

Länk till Afv-portföljen

Men uppgången i IPC-aktien var förstås också starkt influerad av oljeprisuppgången i samband med Iranattacken. IPC är en högkostnadsproducent av olja.

Nedgång i Yubico

Det var endast två innehav som tappade i värde under juni, nämligen Yubico (-12%), och Elekta (-3%). Tredje ”sämsta” innehav var oförändrade Millicom (0%).

Man kan notera att en rejäl kapning av vinstprognoserna i Yubico efter den svaga Q1-rapporten och inte bara av årets väntande vinst. Även prognosen för 2027E är kapad med 10% sedan dess. Vi tycker det är lite förvånande givet att problemen bolaget hade i Q1 såg ut att vara övergående (exempelvis osäkerhet om tullar).

Bolaget är dock starkt exponerat mot intäkter i dollar och dollarn fortsatte ned 2% under juni. Kursen på 9,49 kr är 14% lägre än vid årsskiftet.

CombinedXAnalys

CombinedX: Mot miljarden

Två nya positioner

Vi köpte in två nya aktier till portföljen under månaden, nämligen CombinedX samt Careium.

Planen var också att sälja posten i IPC, som utvecklats mycket väl. Vi hann sälja hälften innan spänningen tilltog rejält i Mellanöstern och behöll resten av aktierna när USA sedan attackerade Iran. Detta öppnade ett scenario med kraftigt ökat oljepris. Just nu har läget lugnat ned sig och vi får återkomma kring IPC framöver.

Rapportsäsong igen

Nu under juli skyndar många bolag för att lämna sina halvårsrapporter. För portföljens del blir Carasent först ut med sina siffor under nästa vecka på torsdag (10/7). Även Arjo och Careium rapporterar nästa vecka, på fredag (11/7).