Rådändingar på IPO-bolag

Affärsvärlden slopar säljråden på en rad bolag som noterades under 2021. Samtliga av aktierna har mer än halverats sedan IPO.
Ngenic aktie IPO
Ngenics app och hårdvara. Foto: Ngenic

XP Chemistries (Sälj -> Neutral)

XP Chemistries (2,20 kr) har utvecklat en patenterad teknologi för att framställa kapsaicin från skogsråvaror. Ämnet kapsaicin används idag i ett flertal olika produkter. Bland annat i djurfoder, skadedjurbekämpning, kosmetika och medicinska produkter. Affärsidén är att utveckla produkter baserade på kapsaicin.

Bolaget är en avknoppning från Organofuel Sweden. XP Chemistries noterade på First North i slutet av oktober ifjol. Affärsvärlden analyserade bolaget inför noteringen och avrådde från att teckna aktier. Intrycket var att bolaget är spretigt med fokus på fyra olika affärsområden. Detta trots att bolaget är i mycket tidig fas. Dessutom var det bara ett fåtal nyckelpersoner som tecknade aktier i emissionen med egna pengar. Majoriteten kvittade units mot tidigare lån.

Teckningskursen var 4,50 kronor. Aktien handlas numera i 2,20 kronor och har mer än halverats. Trots kursfallet blir vi inte köpsugna men vi slopar däremot säljrådet och intar en neutral hållning till XP Chemistries.

Ngenic (Sälj -> Neutral)

Ngenic (16 kr) är ett energiteknikbolag vars produktutbud syftar till att mäta, visualisera samt optimera el- och fjärrvärmekonsumtion.

När Afv synade Ngenic inför noteringen blev vi inte imponerade av att en stor del av intäktsbasen var nyförvärvad. Vidare var intrycket att Ngenic hade svårt att få fäste kring sina produkter på konsumentmarknaden.

Aktien har inte blivit någon succé. Dagens kurs motsvarar ett tapp på drygt 60% jämfört med teckningskursen på 40,5 kr. Afv slopar säljrådet till förmån för ett neutralt råd för Ngenic.

Codemill (Sälj -> Neutral)

Codemill (7,15 kr) utvecklar mjukvara som ska underlätta efterproduktion av videos för proffs. Programvaran kan liknas vid ett “Google Dokument” för videoredigering.

Det Umeåbaserade bolaget var ursprungligen ett konsultbolag. När Afv tittade på bolaget i samband med noteringen i somras lyfte vi fram hög konkurrens samt en aggressiv prislapp som anledningar till att inte teckna erbjudandet. Värderingen på EV/Sales 4,6x stack ut som hög givet den låga historiska tillväxten.

Under 2021 har tillväxten tagit fart men förlusten har ökat. Aktien har gått svagt och handlas drygt 60% under teckningskursen. Afv slopar säljrådet och svänger om till neutralt.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Här hittar du alla analyser

Annons från AMF
Annons från Envar Holding AB