Enformig värdering trots mångfasetterade risker

De senaste 25 åren har fastigheter i alla dess former varit bättre än nästan alla andra tillgångar. Kan det ha skapat en liknöjdhet bland investerare? Börsens fastighetsaktier värderas i alla fall oerhört likformigt om man ser till den implicita direktavkastningen. Framtidsutsikterna är dock allt annat än likformiga.
Kontor
Foto: Unsplash

Affärsvärlden landade tidigt i att coronakrisens förlopp sannolikt skulle bli ett K. Alltså inte ett V, ett L, ett U eller ett W, vilket annars är de klassiska bokstäverna för att beskriva konjunkturscenarier. Afv såg alltså istället bokstaven K som den bästa beskrivningen. Först ett streck rakt ner i källaren. Sedan ett brant streck upp igen halvvägs och därefter en delning i två olika spår. En del av ekonomin fortsätter upp brant och en annan del av ekonomin pekar långsiktigt nedåt. Det är en uppdelning som känns extra tydlig på fastighetsmarknaden.

Den stora raketen är så klart bostäder och då särskilt bostäder med WFH-potential. Alltså work-from-home, vilket innebär fokus på yta, grönska och inte samma sug efter korta pendlingsavstånd. En annan (fortsatt) stor raket är lager och logistik. Coronokrisen snabbade ju på alla former av digitalisering, inte minst e-handeln. Och med den ett enormt sug efter fastigheter anpassade för att flytta bruna kartonger från A till B och ibland via C. Beroende på hur starkt man lutar i WFH-frågan så kan man också tänka sig en långsiktig renässans för trevliga mindre städer. Västervik, Ystad, Piteå, Falkenberg och liknande orter kan få en mycket starkare dragningskraft när alltfler arbetsgivare anpassar sig för ett mycket stort inslag av distansarbete.

Har du redan ett konto? Logga in för att läsa vidare.

Ett smakprov av Affärsvärldens material.

Läs denna och andra artiklar gratis

Som free-medlem får du:

  • Tusentals artiklar helt gratis
  • Ett urval av Affärsvärldens aktieanalyser
  • Krönikor, reportage och intervjuer
  • Dagliga nyhetsbrev
Dator, läsplatta och mobiltelefon.

Premium - få allt innehåll direkt

  • Dagsfärska analyser och artiklar via nyhetsbrev
  • Magasinet digitalt eller hem i brevlådan
  • Över 500 aktieanalyser per år
  • Unika investeringsverktyg och portföljer
  • Färre annonser och en bättre läsarupplevelse
  • Och mycket mer
479 kr  / per månad

Vill du se fler alternativ? Läs mer här