Råduppföljning: Hatten av till MedCap

Essity -9% (Köp)

Hygienkoncernen Essity har brottats med högre energipriser och ökade kostnader för insatsvaror senaste året. I absoluta tal blev köprådet ingen hit. När vi synade aktien i våras upprepade vi köprådet. Aktien handlas till cirka 14 gånger rörelsevinsten på analytikernas estimat för 2023.

Nyfosa -18% (Neutral)

År 2022 har bjudit på fastighetsfrossa på Stockholmsbörsen, mot bakgrund av stigande räntor. Nyfosa har inte varit förskonat, med en nedgång på 41% sedan årsskiftet. Sedan vi sänkte aktien till neutral för ett år sedan har Nyfosa varit mycket aktivt på transaktionsmarknaden (i huvudsak förvärv). Det har dock inte gått hem hos investerarna, som har handlat ned aktien med 18% under samma period.

Hanza +72% (Neutral)

Flera av de nordiska kontraktstillverkarna har utvecklats stark såväl operativt som på börsen senaste året. Hanza är inget undantag. I juni i år lyfte vi Hanza-aktien till köp. Bättre sent än aldrig, sägs det. Sedan dess har aktien hunnit stiga 35% och bolaget har kommit med en stark halvårsrapport.

Nelly -30% (Köp)

E-handelsbolaget har länge underpresterat rent operativ och inte haft någon större medvind under pandemin. Bolagets lagerflytt skulle spara 35 Mkr per år. Ledningen har inte alls fått ut effektiviteten från bolagets nya lager. Tillväxten har dessutom varit usel. I början av sommaren fick VD Kristina Lukes sparken. Köprådet utvecklades uselt. Hoppet är nu att Stefan Palm som äger Lager 157 och numera sitter i Nellys styrelse lyckas få ordning på bolaget.

Pierce -91% (Neutral)

Det började synas viss svaghet i MC-handlarens siffror den här tiden i fjol och det räckte för att Afv skulle slopa sitt köpråd på aktien. Bra så, för illa skulle bli betydligt värre. Pierce har vänt till förlust i senaste kvartalet och tvingades ta in 350 Mkr i en räddningsemission.

Atvexa -6% (Köp)

Skolbolagen har pressats rejält på börsen det senaste året då diskussioner kring vinster i välfärden återigen blossat upp som en viktig fråga inför valet. Atvexa driver främst förskolor. I mitten av juli presenterade ledningen/grundarna ett bud på 88 kronor per aktie motsvarande 7,5x rörelsevinsten (EV/EBIT) på rullande tolv månader. Det rätt snåla budet kommer troligen gå igenom. Sett över ett år utvecklades aktien bättre än index.

MedCap +10% (Köp)

När vi synade MedCap ifjol lyfte vi fram återhämtningspotentialen från pandemin, en stark balansräkning och goda möjligheter till förvärv, samt potentialen för marginalexpansion inom affärsområde Specialistläkemedel. MedCap har uppvisat stark operativ utveckling senaste året. I maj köpte vi in aktien till Afv-portföljen.