Råduppföljning: Neutralt värre

Den halvklena balansräkningen har legat aktien i fatet och vi vågade för ett år sedan inte köpa aktien. Balder har fortfarande hög skuldsättning och stor exponering mot obligationsmarknaden. När aktien i maj föll under 40 kronor valde vi ändå att slå om till ett köpråd.

Aktien har länge värderats lågt men den höga belåningsgraden avskräckte oss. Bolagets spretiga bestånd med fokus på mindre orter med sämre likviditet är ingen styrka i nuvarande klimat. Det är talande att när bolaget nu i oktober sålde fastigheter för 761 Mkr så är det i storstadsområdena man behöver avyttra.