1,5 miljarder till Custos aktieägare

Investmentbolaget Custos fortsätter att montera ner verksamheten. Flera portföljbolag har delats ut till aktieägarna de senaste åren. I och med dagens bokslutsrapport meddelar styrelsen att värdeutskiftningen till aktieägarna fortsätter.

Under våren planerar styrelsen att sjösätta ett inlösenprogram som innebär att varannan utestående aktie köps tillbaka av bolaget. Priset är satt till 200 kronor per aktie och transaktionen ska vara avslutad i april. Totalt vill Custos lösa in aktier för 1,36 miljarder kronor.

Mest klirr i kassan blir det hos storägaren Öresund (där finansmännen Mats Qviberg och Sven Hagströmer är huvudägare) som äger knappt 18 procent av aktierna i Custos. Inlösen ger omkring 120 Mkr till Öresunds kassa. Andra storägare i Custos är investmentbankerna Goldman Sachs och CSFB.

Inlösenprogrammet måste godkännas av en extra bolagsstämma som sammankallas den 25 februari. Datum för ordinarie stämma flyttas samtidigt fram från den 8 till den 19 april.

Förutom inlösen föreslås en vinstutdelning om 14,50 kronor per aktie eller totalt 197 Mkr. Dessutom vill styrelsen ha bemyndigande från stämman att i framtiden kunna återköpa upp till 1,5 miljoner aktier för som mest 400 Mkr.

”Överföring av medel till aktieägarna via inlösen, utdelning och syntetiskt återköp är ett bra sätt i dagsläget att maximera aktieägarnas värde så länge Custos handlas med rabatt. Så länge rabatten består vägs alltid nya investeringar mot den avkastning aktieägarna i stället kan erhålla via utskiftning av kapital, tillgångar eller återköp av aktier”, skriver Custos VD Mikael Nachemson i en kommentar i dagens bokslutsrapport.

Custos substansrabbat ökade under fjolåret från 7 till 10 procent, något som Mikael Nachemson inte är nöjd med:

”Att Custos fortsatt handlas med rabatt, trots att bolaget sedan 1996 skiftat ut värden motsvarande drygt 11 miljarder kronor, är i viss mån ett underkännande av investmentbolag som företagsform.”

Bland de portföljbolag som delats ut till aktieägarna finns SCA, Perbio Science och Pergo.

Custos har tidigare haft som mål att vara en betydande och aktiv ägare i de portföljbolag man engagerar sig i. Även om den aktiva hållningen kvarstår i portföljbolag som SCA, Bilia och Perbio Science kommer framtida nyinvesteringar i huvudsak att bestå av finansiella investeringar i likvida aktier. Huvudägarskap och styrelserepresentation är därmed inte heller intressant.

Ett portföljbolag där Custos dock går in med nya pengar är problembarnet Pergo som under förra året knoppades av från Perstorp-koncernen. Pergo ska genomföra en nyemission under februari och mars och Custos kommer att teckna sig för motsvarande sin ägarandel. Det innebär en investering på omkring 87 Mkr.