Bästa bemanningen

Det tekniska konsultbolaget Projektengagemang har meddelat att de avser att notera sig på Stockholmsbörsen, dock saknas tidsplan. På de nordiska börserna finns sju tekniska konsulter noterade där Sweco är störst med nästan 25 miljarder kronor i börsvärde, vilket är lika mycket som övriga bolag tillsammans.

I år har finländska Pöyry utvecklats bäst efter en väl genomförd turnround förra året. Affärsvärlden köprekommenderade aktien i nr 16/2018. Lägst värderad är Semcon med ev/ebit 8,9 på analytikernas prognos för 2018. Det kan motiveras med att Semcon har stor exponering mot fordonsindustrin och en hög historisk volatilitet i intjäningsförmågan. En fortsatt försämring av byggkonjunkturen kan sätta press på delar av sektorn.

It-konsultsektorn är störst, har flest bolag och har hög efterfrågan sedan flera år tillbaka. Den så omtalade digitaliseringen har gått in i en djupare fas, tvärs över alla branscher, och samtidigt minskat det historiska konjunkturberoendet för konsultbranschen. I år förväntas medianbolaget öka omsättningen med 12 procent och resultatet per aktie med hela 25 procent. Det värderar aktiemarknaden till ev/ebit 11,4 och ev/sales 1,1. Knowit framstår som attraktivt värderad givet ev/ebit 10,5 och en hög förväntad tillväxt i resultat per aktie på 25 procent i år.

Bemanningsbolagen har haft ett tufft år, inte minst bolag som Dedicare och NGS med en stor exponering mot vård och skola. Inköpsstopp i landsting kombinerat med en hög löneinflation har pressat lönsamheten för dessa bolag. Låga investeringsbehov ger ett högt fritt kassaflöde i sektorn, där samtliga bolag har nettokassa.