Bud spolierade aktierådet
Duni
Rekommendation: Vänta
Startkurs: 78,25 kronor
Slutkurs: 111,25 kronor
Utveckling: +42,2 procent
OMXSPI: +14,3 procent
”Bra bolag, mindre intressant aktie”, var vårt omdöme om engångsartikeltillverkaren Duni efter en kursuppgång på nära 20 procent.
Rekommendationen för ”tråkiga” Duni sänktes därför från köp till en neutral vänta-rekommendation, vilket visade sig vara helt fel då kursuppgången accelererat under senaste året med en uppgång på över 42 procent.
Dels har resultatutvecklingen blivit bättre än vi hade räknat med, dels har investerarnas faiblesse för stabila utdelnings- aktier drivit kursen ytterligare.
Bulten
Rekommendation: Köp
Startkurs: 49,50 kronor
Slutkurs: 70 kronor
Utveckling: +41,4 procent
OMXSPI: +6,6 procent
Kombinationen av en accelererande omsättningstillväxt och omotiverat låga värderingsmultiplar lockade i fordonsunderleverantören Finnvedenbulten, numer under namnet Bulten.
Det krävdes inte mycket för att motivera riktkursen 70 kronor som nåddes redan den 21 februari. En ny köp-rekommendation utfärdades i nr 21 2014 med riktkursen 94 kronor.
Det är svårt att hitta tillverkande bolag på börsen med snabbare organisk tillväxt än Bulten. Även om Bulten är ett cykliskt bolag är multiplarna alltjämt är låga. Aktien bultar därför fortfarande på vinnardörren.
Sanitec
Rekommendation: Teckna ej
Startkurs: 61 kronor
Slutkurs: 97 kronor
Utveckling: +59,0 procent
OMXSPI: +2,4 procent
Det är inte ofta som ett nytt börsbolag med mindre än ett år på nacken blir föremål för uppköp. Finska badrumstillverkaren Sanitec blev dock ett sådant exempel. Ljumma tillväxtförutsättningar, begränsad förbättringspotential och avsaknad av värderingsrabatt fick oss att avstå börsintroduktionen. Ett rejält vinstfall i halvårsrapporten och ökad oro kring efterfrågan i Europa fick aktien att rasa med över 30 procent och åter hamna på introduktionskursen.
Ett bud den 14 oktober från schweiziska Geberit värt 97 kronor lyfte sedan aktien 51 procent och vår rekommendation föll därmed platt.
Sobi
Rekommendation: Sälj
Startkurs: 69,75 kronor
Slutkurs: 83,50 kronor
Utveckling: +19,7 procent
OMXSPI: +14,3 procent
Läkemedelsbolaget Sobi hade en makalös kursuppgång bakom sig när vi förra hösten ordinerade sälj.
Vad vi inte hade räknat med var det starka sentimentet för läkemedelsbolag i allmänhet. Flera konkurrenter till Sobi har utvecklats starkt under året, inte minst Astrazeneca på buduppgifter. De positiva branscheffekterna har sedan smittat av sig på Sobi.
Sobi har också under året utvecklats till ett stabilt företag med goda intäktsströmmar. Värderingen är däremot fortfarande påtagligt hög. Börsvärdet är tio gånger så högt som den årliga försäljningen. Precis som i fjol.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
