Addtech

Ett steg närmare seriebaksmälla?

KOMMENTAR Lagercrantz inbromsning till icke-tillväxt i den befintliga bolagsstocken bådar inte väl för börsens upptrissade serieförvärvare.
23 oktober 2019 09:41
Ett steg närmare seriebaksmälla? - aktier-krasch-borsen-affarsvarlden-700_binary_6894247.png

Lagercrantz organiska intäktstillväxt, rensat för förvärv och valutadoping från försvagad svensk krona, bromsar in till noll i det senaste (andra) kvartalet av bolagets brutna räkenskapsår 2019/2020.

  • Rörelsemarginalen på rullande 12 månader har samtidigt stannat av på ungefär rekordnivå, med uppdrivna 13,5 procents ebita (före imateriella avskrivningar) samt 11,6 procents ebit jämfört med föregående kvartals 13,4 respektive 11,7 procent på rullande 12 månader.
  • Sammantaget innebär det att rörelsevinstförbättringen nu, åtminstone på kort sikt, drivs helt och hållet av förvärv i långt gången konjunkturmiljö.
  • Vad gäller marknadsläget väljer Lagercrantz beskrivningen “i huvudsak stabilt”, men med dels en “ökad försiktighet” samt dels  “tendenser till avmattning med en lägre tillväxttakt som följd”.

Kommentar: Upptrissade värderingar tål inte större konjunkturosäkerhet

Affärsvärlden har aktiva säljråd på såväl Lagercrantz som de snäppet större teknikhandelsförvärvarna Addtech (rapport imorgon, torsdag 24/10) och Indutrade (rapport fredag 25/10). I samtliga fall är tesen att börsen extrapolerar cykliska toppmarginaler och kortsiktigt har prisat in en övertro på de snarlika förvärvsmodellernas så kallade multipelarbitrage.

Andra rapportaktuella bolag med betydande serieförvärvspremier inbyggda i börskursen innefattar bland annat förvärvskonglomeratet Lifco, som rapporterar vid lunchtid, i dag onsdag 23/10.

Addtech Indutrade Lagercrantz M&A
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Envar Holding AB
Annons från AMF