Evlis svenska aktiefavoriter

– Det är förstås jättespännande att starta en fond, även i en tid som är minst sagt turbulent. I ett långsiktigt perspektiv bedömer vi, trots allt, att det börjar bli en god tajming för att sakta öka sin exponering mot småbolagsaktier igen.

– Hittills i år har indexutvecklingen för stora och små bolag varit likvärdig. Båda har fallit runt 25 procent. Tittar man däremot tio år bakåt i tiden har småbolag avkastat bättre under sju år av tio. Då bör man beakta att i det utdelningsjusterade index som vi mäter oss mot, Carnegie Small Cap Net Return Index, ingår även större och likvida bolag som Hexagon och Electrolux. Storlek och likviditet bidrar till att minska kurssvängningarna något och därmed avvikelsen i avkastning mot börsen som helhet.

– Nu väljer vi att investera i branscher som industri, media, tjänster och hälsovård. Det vi inte tror på ett tag framöver är finanssektorn inklusive fastigheter, bygg, råvarusektorn och konsumtionsvaror. Inom tjänster är konsulter attraktiva, där upplever vi att börsen till viss del har diskonterat en större konjunkturkänslighet än befogat.

– I dessa tider tror vi på att vara överviktade mot aktier med bättre likviditet eftersom investerare inte vill bli inlåsta i sina aktieplaceringar. Det gäller i hela marknaden för närvarande, i ljuset av minskad likviditet och kreditåtstramning världen över. Det är extra viktigt att titta på fundamentalt starka bolag med en affärsmodell som drar nytta av underliggande långsiktig tillväxt inom olika marknader och branscher.

– Kinnevik är en aktie vi tror på. Kinneviks exponering mot ryskt jordbruk och ryska media har givit utslag i aktiekursen, men det borde återhämta sig på sikt och att det är stökigt i Ryssland har redan satt sig i kursen. Aktien handlas nu med en stor rabatt. Den tekniska konsulten ÅF med projekt inom infrastruktur och miljö är en annan aktie som är tilltalande. Bolaget har också exponering mot Ryssland, vilket är spännande. Jag tror att miljötrenden är här för att stanna och därför är även arbetsmiljöbolaget Nederman köpvärt. Den gemensamma nämnaren för dessa bolag är att det finns en god underliggande långsiktig tillväxt hos samtliga.

– Skogsbolaget Holmen har fått draghjälp av en starkare dollar och gått oerhört bra på börsen. Elekta är också ett bolag som gått lysande på en fallande börs. Men det är egentligen på värderingsmässiga grunder som jag väljer att undvika dessa aktier.

– Det blir fortsatt turbulent, men med en positiv underton. Om konjunkturen vänder uppåt 2010 så bör det få positiva effekter på börsen under 2009. Avgörande faktorer är placerares risk- och diskonteringsvilja som kommer att vara beroende av tillgången på likviditet i marknaden. Riskviljan är mycket låg i dagsläget, men bör återkomma under de närmaste sex månaderna. När det väl vänder kan det bli trångt i dörren för dem som vill investera och då är det en fördel att kunna vara flexibel och snabbfotad.

nullnullnullnull