”Ingen dramatik väntas i rapporten”

Ett av Directs mål är att ha en nettotillväxt i sin kundportfölj på över 20 procent per år. I våras stod det klart att målet inte kommer att nås under överskådlig tid och för 2007 specifikt lämnades prognosen 15-17 procent. SME:s sammanställning visar att analytikerna håller sig inom intervallet med ett snittestimat för helåret på 15,6 procent. För det tredje kvartalet enskilt väntas en nettotillväxt på 15,5 procent.

– Jag tror inte rapporten blir särskilt dramatiskt om tillväxten kommer in runt 15 procent. Jag kan även överleva 14 procent men om det blir 13 eller lägre är det något som inte stämmer”, säger en analytiker till Nyhetsbyrån Direkt.

-För att få se att målet på över 20 procent nås tror jag vi får vänta minst tre år, tillägger han.

En uppfattning är att Directs tillväxt i Frankrike spelar en viktig roll i jakten på 20-procentsmålet. Här efterfrågar analytikerna lite mer kött på benen utöver den mer generella positiva bild Direct målat upp.

– Det vore önskvärt med en mer konkret kommunikation om hur det går i Frankrike och inte bara kommentarer om att det ser positivt ut. Dessutom vill man gärna se att det lyfter i Frankrike innan Direct går in i ett nytt land, säger en analytiker.

Och just frågan om att gå in i ett nytt land kan vara på väg att närma sig en lösning. Enligt vad Direct tidigare uppgivit är avsikten att under hösten göra ett internt analysarbete gällande inträde på nya marknader.

Den andra sidan på myntet när det gäller kundportföljen är att en lägre tillväxt bör ge en bättre marginal då kostnaderna i form av investeringar i nya larm blir lägre. Analytikernas kvartalsprognos för rörelsemarginalen ligger på 7,8 procent, vilket kan jämföras med motsvarande period i fjol då marginalen var 5,5 procent.

Det tredje kvartalets vinst före skatt väntas bli 71,4 miljoner kronor (39,4), enligt SME Direkts sammanställning av nio analytikers prognoser. Försäljningen spås stiga till 952 miljoner kronor (826).

Ett annat operativt mål är att kundavgångarna ska understiga 6 procent per år och även här har Securitas Direct haft problem att leverera. I halvårsrapporten låg den siffran, på rullande tolv månader, på 6,7 procent och bolagets egen prognos för resten av året är att såväl tredje som fjärde kvartalet ska ligga i linje med de 6,7 procenten.

Analytikerna tror i snitt på att kundavgångarna blir 6,9 procent det tredje kvartalet och 6,8 procent för helåret.

– Förhoppningsvis blir det här sista kvartalet då vi ser en ökning i rapporterade kundavgångar, kommenterar en analytiker.

Bolaget ligger även lite över sitt tredje mål, vilket är att återbetalningstiden för investeringar i nya kunder ska understiga 4 år. Utfallet i den senaste rapporten var 4,1 år.

Securitas Directs egen prognos är att i slutet av året ligga i nivå med målet, något som också återspeglas i estimaten där snittförväntan ligger på just 4,0 procent.

Av de analytiker som deltagit i SME Direkts sammanställning har fyra rekommendationen köp eller öka för aktien, en har behåll eller avvakta och fyra har sälj eller minska.