SCA

JP Morgan: Svagheterna i SCA-rapporten

Marknaden kommer sannolikt att vara besviken på SCA:s oförändrade justerade rörelsemarginal i det tredje kvartalet. Detta speciellt då Mjukpapper, en division som levererat i de senaste kvartalen, stod för större delen av avvikelsen. Det skriver JP Morgan i en tidig analyskommentar på onsdagen, före det att rapportkonferensen ägde rum.
29 oktober 2014 10:50

Den organiska omsättningstillväxten för koncernen på +3,4 procent i kvartalet inkom nära analyshusets förväntningar om +3,7 procent.

Hygienverksamheten, bestående av Personlig Hygien och Mjukpapper, kom in på ett totalt rörelsemarginalutfall på 11,8 procent, vilket var sämre än JP Morgans förväntningar om 12,5 procent.

Hygienverksamhetens sammantagna organiska tillväxt på +2,1 procent var också sämre än de +3,3 procent JP Morgan väntade sig.

Ser man till vad som låg bakom marginalavvikelsen för Hygien nämner JP Morgan Chase för Mjukpappers del högre råvarukostnader, svaghet inom storförbrukarsegmentet i Nordamerika och svaghet för Kina-förvärvet Vinda. Vindas marginal var 8,1 procent i tredje kvartalet mot 10,4 procent i andra kvartalet, noterar banken.

Affärsområde Skogsindustriprodukters “styrka” i kvartalet är JP Morgan däremot nöjda med. Den organiska tillväxten på +9 procent slog bankens förväntningar som låg vid +6 procent.

När det gäller aktiens värdering så handlas SCA till en omkring 25-procentig rabatt när banken ställer sina 2015-estimat mot en blandad jämförelsegrupp av hygien- och skogsbolag. Trots att Hygien-missen i kvartalet kan tynga aktien ser banken ej risk för att den värderingsrabatten kommer att utvidgas i någon större mån.

 

 

nullnull

SCA
Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.