När boutiquen pressar storbanken

Kremlologerna på finansmarknaden kan notera ett tydligt trendskifte som bekräftas i och med måndagens 1,3 miljardersfusion mellan de två börsteknikbolagen Orc Software och Neonet. På de sista raderna i pressmeddelandet från Orc framgår att ansvarigt företag för att sy ihop affären är det fyra år gamla corporate finance-företaget HDR Partners (där förkortningen står för grundarnas efternamn).

HDR, en av flera privata och oberoende så kallade boutiquer på finansmarknaden, var i höstas ansvarigt för en annan storaffär, den mellan läkemedelsföretaget Biovitrum och Swedish Orphan, och kunde då i praktiken se mångfaldigt större Handelsbanken som underleverantör. HDR med grundare från gamla Carnegie och med ett dussintal anställda, har med andra ord vuxit till sig. Bolaget har enligt egna uppgifter medverkat i sex av de 20 publika transaktioner som har ägt rum under 2008 och 2009 och har varit huvudrådgivare det senaste året där börsbolag som Bossmedia, Carl Lamm och VLT varit uppdragsgivare.

Per Dellborg vid HDR tror att trendskiftet har sin förklaring i att allt fler kunder ser att kvalitén i rådgivningen är mer beroende av personer och engagemang än av att firman är stor och har ett välkänt varumärke.

– Vi är glada att bolag som Biovitrum och Orc ger oss förtroende i viktiga affärer och kommer tillbaks vid nya affärer säger Per Dellborg

Ett annat företag som gått samma väg är Lenner & Partners, med förra Alfred Bergarna Lars Lenner och Patrik Tillman i spetsen. Bolaget, som firar tioårsjubileum i år, har riktat in sig på finansiella företagstransaktioner och bistod bland annat OMX i affären med Nasdaq och var rådgivare vid de två Swedbankemissionerna 2008 och 2009.

Enligt Lars Lenner har trenden de senaste tio åren varit att stora internationella investmentbanker tar ett helhetsgrepp där även finansieringen inkluderats i samband med företagsaffärer:

– Men mindre firmor har byggt upp en ganska bra kompetens över åren och det är inte säkert att man behöver hela tjänsteutbudet som till exempel företag som de stora internationella kan erbjuda. Vi kan jobba lite enklare och mer oberoende och det är heller inte lika många inblandade, vilket kunderna kan uppleva som ganska skönt, säger Lars Lenner.

De här boutiquerna tar i första hand affärer från mellanstora bolag, ofta traditionella svenska fondkommissionärer. Till den skaran kan räknas bolag som Erik Penser, Öhmans och HQ.

– Den här utvecklingen sker på bekostnad av dem som är någonstans mittemellan, säger Lars Lenner utan att vilja ange enskilda firmanamn.

Slutligen. Hur ser marknaden för corporate finance-affärer ut just nu?

– Efterfrågan har ökat. 2010 tror jag blir ett bra år, säger Lars Lenner.

Han får medhåll av Per Dellborg vid HDR.

– Vi får många frågor och affärsintensiteten har ökat markant under de senaste sex månaderna och det ser ut som att 2010 kommer bli ett aktivt år.

nullnullnullnull