Ny form av kursmanipulation drabbar Industrivärden

Finansinspektionen har anmält två privat personer till Ekobrottsmyndigheten som har inlett en förundersökning. Precis som i tidigare uppmärksammade fall där aktiekurser manipulerats i enskilda bolag har affärerna skett via internet genom automatisk orderförmedling.

”Det här brottet är mycket allvarligare än de vi stött på tidigare. Här handlar det om att kurserna manipulerats i två olika instrument på olika marknader samtidigt. Det gör transaktionen ytterst svår att upptäcka. Dessutom går det att tjäna mycket mer pengar på warrants än på aktier. En vinst på 800-900 kronor på att manipulera en aktiekurs uppåt eller nedåt kan ge 30 000 kronor i vinst på warrants som säljs i samma ögonblick som aktiekursen rör sig”, säger Jan Green enhetschef på Finansinspektionen.

Enligt Green har affärsupplägget dessutom varit så finurligt att privatpersonerna i många fall hunnit makulera sina orders på aktier innan affärerna fullföljts, men ändå hunnit sälja sina warrants till det nya priset på den underliggande aktien. Affärerna har genomförts under flera månader.

Nyligen anmälde Finansinspektionen fall av manipulation av aktiekurserna i Gandalf, Invik, Electrolux, AF och Mogul. I samtliga dessa fall har samma privatperson lagt köp och säljorders mot varandra, men via olika Internetmäklare. Eftersom samtliga transaktioner på börsen registreras har det dock varit lätt för de som administrerar marknadsplatserna att upptäcka en avvikelse med ett konstigt avslut. Vinsterna har i samtliga fall varit låga, ofta har det rört sig om några hundra kronor eller enstaka tusenlappar.

”I fallet med warrants är det annorlunda eftersom marknadsplatserna inte själva kan bevaka olika marknadsplatser samtidigt. Det här är inte heller något enkelt brott utan ytterst genomtänkt och avancerat”, säger Jan Green och framhåller att problemet med manipulation av olika aktier eller aktierelaterade instrument på olika marknader samtidigt, så kallad ”cross-market manipulation” i sig inte är nytt, men att internet gör det lättare att genomföra. Jan Green vill inte avslöja hur Finansinspektionen ändå upptäckt brottet utan konstaterar att ”någon” misstänkt att något inte gått rätt till.

Intresset för warrants på Stockholmsbörsen har exploderat i år. Förra året registrerade Finansinspektionen ungefär 150 erbjudanden om att teckna warrants. I år har det redan kommit över 450 erbjudanden. Bakom warrants står de stora bankerna. UBS Warburg och Socité Generale är stora aktörer. Den aktuella warranten från Industrivärden hade getts ut av Warburg.

En warrant är en köp- eller säljoption med en löptid på över ett år. En option är i sin tur ett värdepapper som ger rätt att sälja eller köpa en viss underliggande aktie till ett fastställt pris.