Kinnevik
SEB värderar Zalando till 25 euro per aktie
Med antaganden om att Zalando-noteringens övertilldelningsoption används fullt ut och att börspremiären sker på 25 euro per aktie, det vill säga 11 procent ovanför toppen på teckningsintervallet 18-22,50 euro, värderar SEB Zalando-posten till 64,7 kronor per Kinnevik-aktie.
Det skriver SEB Equity Research i en analysuppdatering från efter torsdagens kapitalmarknadsdag.
Lägger man till antagandet att Tysklandsbaserade företagsinkubatorn Rocket Internet behåller samma värdering som i senaste kapitalanskaffning, 4,4 miljarder för hela bolaget, når SEB fram till ett substansvärdesestimat på Kinnevik om totalt 289 kronor.
Om noteringarna av Zalando och Rocket Internet genomförs som planerat i år faller andelen onoterade innehav i Kinneviks portfölj till cirka 20 procent, varav den nya mode-e-handelssammanslagningen GFC kommer att stå för ungefär halva värdet.
Med en riktkurs på 260 kronor per aktie anser SEB således att en substansrabattsnivå på 10 procent (på SEB:s egna Kinnevik-värde) är motiverad. SEB upprepar sitt behåll-råd för aktien
nullnull
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.