”Securitas Systems bör visa stark tillväxt”

Systems har hittills nöjt sig med en förhållandevis blygsam guidning när det gäller den organiska tillväxten som för helåret väntas bli “något bättre” än 9 procent. Det första halvåret visade en organisk tillväxt på hela 14 procent.

– Tillväxten har varit extremt bra och är fortfarande i fokus, säger en analytiker.

Han tillägger att en höjd helårsprognos inte är uteslutet, en tanke som bolaget självt snuddat vid. I samband med senaste rapporten menade vd Juan Vallejo att de 14 procenten, jämfört med liggande prognos, kunde ses som en “indikation på att vi kommer att uppdatera var vi finns i tredje kvartalet”.

För tredje kvartalet väntar sig analytikerna en organisk tillväxt på 11,7 procent.

SME Direkts sammanställning av sju analytikers prognoser visar vidare att Securitas Systems spås redovisa ett resultat före skatt på 130 miljoner kronor (115) för kvartalet. Försäljningen väntas ha stigit till 1.710 miljoner (1.501).

Lönsamhetsmässigt ligger Systems segment Mainland Europe långt före det anglosaxiska segmentet US/UK/Irland med en rörelsemarginal det andra kvartalet i år på 12,1 procent. US/UK/Irland nådde här 4,3 procent efter att första kvartal gått med minus bland annat på grund av lägre investeringsaktivitet i den brittiska bankverksamheten.

För det tredje kvartalet väntar sig analytikerna i snitt en marginal på 5,7 procent för US/UK/Irland och på 25,7 procent för Europe.

Ett av framgångsrecepten för en ökad lönsamhet är en större andel serviceuppdrag i den totala försäljningen och Systems har bland annat pekat på att det är en prioriterad fråga för den amerikanska verksamheten.

Den 1 november fick Systems USA-del ett tillskott genom förvärvet av PEI Systems, verksamt inom elektroniska säkerhetssystem i New York-området. En av bevekelsegrunderna till köpet var just bolagets serviceandel.

Med köpet av PEI har Systems adderat fem förvärv under sitt dryga år som börsnoterat bolag. När Systems knoppades av från modern Securitas hoppades många analytiker att den förvärvsdrivna tillväxten skulle tillta. Ganska snabbt visade det sig dock att vägen framåt främst skulle bestå av organisk tillväxt och mindre förvärv.

– Ser man det positivt så är det jättebra att den organiska tillväxten tagit fart men på minussidan ligger att man har tonat ned förvärvsbiten rejält, säger en analytiker.

Vd Juan Vallejo menar att noteringsprocessen i fjol visserligen tog en del tid i anspråk, delvis på bekostnad av förvärvsaktiviteten, men han signalerar samtidigt inte någon förändring.

– Jag tror inte man ska räkna med mer än det här antalet förvärv på ett år (fyra-fem stycken). Vi ligger inte på våra länder att hela tiden ta fram förvärv utan mer att förstå marknaden och i det arbetet kommer det fram duktiga konkurrenter där ett förvärv kan vara en väg att växa, sade Juan Vallejo till Nyhetsbyrån Direkt i samband med att PEI- affären offentliggjordes.

Av de analytiker som deltagit i SME Direkts sammanställning har fem rekommendationen köp eller öka för aktien, en har behåll eller avvakta och en har rekommendationen sälj eller minska.