Afv-portföljen Kommentar Portföljkommentar
Afv-portföljen: Revansch i Evolution och nytt innehav
Afv-portföljen är upp drygt 0,5% den senaste veckan och drygt 13% sedan årsskiftet. Index (OMXSGI) steg 0,75% senaste veckan och har stigit 5% mätt från årsskiftet.
En av veckans bästa aktire var Norion Bank (+6%) som kom med en stabil halvårsrapport. En handfull av portföljens innehav har hunnit rapportera. Medicinteknikbolaget Arjos rapport kom in ungefär som väntat. Aktien tappade 2% men ledningen upprepade helårsprognosen om 3-5% organisk tillväxt för 2025. Aktien värderas till EV/Ebita 13,5x på 2025E.
| Bolag | Rapportdatum |
| Arjo | 11 juli (-2,0%) |
| Careium | 11 juli (-5,3%) |
| Norion | 14 juli (+8,4%) |
| Stendörren | 15 juli (+0,8%) |
| Rejlers | 15 juli (+0,1%) |
| Evolution | 17 juli (+7,5%) |
| CombinedX | 17 juli (-8,0%) |
| Green Landscaping | 18 juli |
| IPC | 5 augusti |
| Lundin Mining | 6 augusti |
| Millicom | 7 augusti |
| Bredband2 | 14 augusti |
| Yubico | 14 augusti |
| Paxman | 20 augusti |
| Elekta | 28 augusti |
Careium som säljer trygghetslarm är ett relativt nytt innehav som vi köpte in i mitten av juni. Vi flaggade sedan tidigare för att Q2-rapporten troligen inte skulle bli någon kioskvältare. Omsättningen i Q2 föll 12% och rörelsemarginalen sjönk till 4,9% (9,5).
Ledningen upprepade helårsprognosen om att omsättning, lönsamhet och fritt kassaflöde väntas öka under 2025 jämfört med 2024. Careium värderas till cirka 11x rörelsevinsten på 2025E.
I övrigt har det inte varit några större kursreaktioner bland våra innehav som har rapporterat hittills. Se kursreaktion på rapportdagen i tabellen intill.
Idag torsdag 17 juli rapporterar livekasinoleverantören Evolution. Aktien har gått svagt under en period men stiger cirka 8% efter halvårsrapporten.
Både omsättning och rörelseresultat kom in något bättre än väntat. Tillväxten i kvartalet var 3,1% medan Ebitda-marginalen landade på 65,9% (68,0). Evolution upprepade helårsprognosen om en Ebitda-marginal på 66-68%.
Evolution värderas till 11x rörelsevinsten (EV/Ebit) på analytikernas prognoser för 2025E. I slutet av juni noterades spelleverantören Hacksaw på Stockholmsbörsen. Det har skett mycket utköp bland iGamingbolagen de senaste åren så det är kul med ett nytillskott till sektorn.
Under torsdagen rapporterar även IT-konsulten CombinedX som vi köpte in för cirka en månad sedan. Q2-rapporten var sämre än väntat med negativ organisk tillväxt (-7,5%). Den justerade Ebita-marginal (exklusive kostnader för förvärv som belastade kvartalet negativt) var 7,6% (7,2).
Häromveckan kom mjukvarubolaget Carasent med en vinstvarning inför Q2. Vi sålde då innehavet eftersom vi såg risk att aktien kunde vara svag under en period. Aktien gav en avkastning på 50% sedan inköpet i höstas.
Efter inlösenprocessen i Dala Energi (aktien gav också en avkastning på cirka 50%) har vi nu 18% kassa i portföljen.
Vi köper in en post Essity till portföljen. Bolaget faller cirka 4% efter deras halvårsrapport. Essity-aktien är ned 16% på börsen i år och värderas nu rekordlågt (EV/Ebit 10x på 2026E) på analytikernas prognoser. Bolaget har nyligen bytt VD vilket kanske kan bli en nystart för både bolaget och aktien.
FÖLJ AFV-PORTFÖLJEN HÄR
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer
