Kommentar Lock-up-avtal
Lock-up: Säljer ägarna efter vårens noteringar?
När bolag börsnoteras eller gör en riktad emission brukar vanligtvis de större ägarna ingå så kallade lock-up-avtal som innebär att de inte får sälja sina aktier under en period, ofta 6 eller 12 månader. När dessa avtal löper ut finns risken att ägarna väljer att sälja sina aktier vilket kan pressa kursen.
Efter tabellen nedan kommenterar vi en rad bolag som har ägare där lock-up-perioden löper ut under kommande veckor.
EQT
Jean Eric Salata som är näst största ägare och chef för EQT:s asiatiska verksamhet har en lock-up som löper ut 31 augusti.
Salata äger 9,6% av aktierna i EQT, ett innehav värt hela 40,4 miljarder kronor. Under 2025 har Salata ökat sitt innehav, så troligen är det inte aktuellt att sälja aktier.
Den 24 september löper även lock up för en rad andra ledningspersoner i EQT ut.
Under det senaste året har insynspersoner köpt aktier för 1,4 Mdkr. Försäljningarna uppgår till drygt 3,5 Mdkr jämförelsevis.
Logistea
I juni gjorde fastighetsbolaget Logistea en riktad emission och tog in 500 Mkr. Då ingick en rad större ägare och ledningsperson avtal om att inte sälja aktier under tre månader vilket alltså nu snart löper ut.
Det handlar bland annat om storägare Rutger Arnhult med 20% av aktierna.
LumenRadio
Utvecklar och säljer trådlösa lösningar som gör det möjligt att styra apparater utan att använda kablar. Hösten 2023 förvärvade LumenRadio bolaget RadioCraft och betalde då en del av köpeskillingen med aktier. Det har nu snart gått två år sedan förvärvet och lock-up-avtalet löper alltså ut.
Vid förvärvet hösten 2023 stod LumenRadio-aktien i cirka 130 kronor. Efter en tung period handlas aktien numera i runt 55 kronor. Det blir intressant om ägarna till Radiocraft behåller sina aktier.
När vi synade LumenRadio i våras landade vi i ett neutralt råd. Sedan dess är aktien ned 30%.
Röko
I våras noterades serieförvärvaren Röko på börsen med tidigare Lifco-VD:n Fredrik Karlsson i spetsen. Röko-aktien är upp 14% från teckningskursen vid IPO.
Nu har det snart passerat ett halvår från noteringen och ett antal större ägare har rätt att sälja, däribland Adam Gerge (grundare av Didner&Gerge Fonder) som äger 9,4% samt Santhe Dahl som har 2,9%.
Rökos grundardoun Fredrik Karlsson och Tomas Billing har ingått lock-up-avtal att inte sälja aktier 1080 dagar (alltså tre år) efter IPO. Styrelse och övriga ledningen har ingått lock-up-avtal som gäller 365 dagar från IPO.
Verve
Verve Group erbjuder lösningar för digital annonsering i bland annat mobilappar.
I mitten av juni gjorde Verve en riktad emission på 360 Mkr. En rad ägare ingick då lock-up-avtal. Bland annat största ägarna Bonhivas (äger 23%), som också har styrelserepresentation.
Nu i augusti sänkte Verve sin helårsprognos vilket fick aktien att falla drygt 20%.
Apotea
Onlineapotektet Apotea noterades i december 2024 till kurs 58 kr.
Investmentbolaget Creades sålde i juni cirka två tredjedelar av deras innehav och äger nu 1,2% av aktierna värda runt 140 Mkr. I samband med försäljningen i juni ingick Creades lock-up som löper ut den 8 september.
Apotea har utvecklats starkt sedan IPO med en kursuppgång på drygt 90%. Apotea värderas nu till EV/Ebit 28x på 2026E.
Paxman
Medicinteknikbolag som utvecklar och säljer system och produkter för att motverka håravfall vid cellgiftsbehandling (kemoterapi) av cancer. Under våren 2025 förvärvade Paxman börskollegan Dignitana och gjorde därefter en riktad emission på drygt 120 Mkr. Vid emissionen ingick ledning och styrelse lock-up-avtal på ett halvår som går nu i september.
Paxman-aktien är upp 13% i år och värderas till EV/Sales 3,2x på 2026E.
Asker Healthcare
I våras noterades också serieförvärvaren Asker Healthcare som köper bolag inom hälsovårdssektorn. Asker-aktien är upp drygt 40% från noteringen.
Snart går lock-up ut för nästa största ägare i form av Sjätte AP-Fonden med 9,9% av aktierna samt Ömsesidiga Pensionsförsäkringsbolaget Ilmarinen (det största privata arbetspensionsförsäkringsbolaget i Finland) som är fjärde största ägare med 4,3%.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser
