Råduppföljning: Dubbelt upp i Betsson

Björn Borg +16% (Neutral)

När vi synade klädhandlaren Björn Borg ifjol landade vi i en neutral hållning mot bakgrund av risken för allt svagare köpkraft hos konsumenterna. 2022 växte Björn Borg 8,7% på helårsbasis och rörelsemarginalen uppgick till 8,7% (13,5). Det skall sägas att marginalnivån under pandemin var särskilt hög.

Diös 0% (Köp)

Under året steg snitträntan på Diös upplåning från 1,2% till 4,5%. Det var en kraftigare ränteuppgång än vi tog höjd för i vårt huvudscenario i analysen. Bolagets strategi med kort räntebindning blev alltså en hämsko och trots en synbart låg värdering blev aktien dålig – även om det funnits klart sämre i sektorn.

Castellum -16% (Neutral)

Afv såg ingen större lockelse i aktien även om den drogs med saftig rabatt på redovisad substans. I samband med att Roger Akelius kom in som ny huvudägare ändrade vi rådet till köp i oktober 2022.

Ambea -28% (Köp)

Afv såg uppsidan på 35% i omsorgsbolaget Ambea som tillräckligt lockande för att ge ett köpråd på aktien. Detta då vårt huvudscenario innehöll modesta antaganden och mycket skulle behöva gå fel för att vårt pessimistiska scenario skulle slå in. Det har inte varit något direkt fel på Ambeas operationella leverans, men likväl gav aktien en negativ avkastning på 28%.

Aker BP -18% (Neutral)

Det norska oljebolagets aktie påverkas mycket av oljepriset som dalat 25% under senaste året. Aker BP-aktien är ned något mindre. Operativt verkar bolaget gå okej med hög produktion och nya upptäckter i sitt så kallade Yggdrasil-fält.

Tura Group +4% (Köp)

Nordisk distributör av konsumentelektronik som förvärvades av SPAC-bolaget Spacett förra sommaren. Afv lockades av en låg värdering i kombination med en god direktavkastning och satte köp. Börsvärdet är ca 300 Mkr (handelsplats Spotlight) och aktien har blivit en doldis med överlag låg likviditet. Kursen var i princip oförändrad men utdelningar bidrog till att avkastningen landade på 4% över ett år.

Betsson +95% (Köp)

Betsson har varit Affärsvärldens favorit bland speloperatörerna det senaste året. Bolaget uppvisar stark tillväxt i både Latinamerika och Östeuropa. Resultatutväxlingen har varit god och Betsson har vuxit vidare genom förvärv. Nyligen meddelade Betsson att de drar tillbaka sin licensansökan från Nederländerna. Trots att aktien dubblerats senaste året värderas Betsson till ensiffrigt P/E-tal (8,5x) på vinstprognoserna för 2023.

C-Rad -24% (Köp)

Medicinteknikbolaget har bytt både VD, CFO och ordförande samt ett antal personer i styrelsen senaste året. Orderingången och omsättningstillväxten har varit god. Däremot har resultatutväxlingen inte imponerat alls. Aktien värderas nu till EV/Ebit 12,5x för 2023E.