Serieförvärvare: Även börsen är obotliga optimister

Afv har synat en rad av börsens så kallad serieförvärvare, bolag vars inriktning och affärsmodell gör förvärv till en del av den dagliga driften. Dessa bolag är oerhört populära på börsen, något som speglas i värderingarna. Kanske är det även ett tecken i tiden att fler och fler bolag ställer om till att bli serieförvärvare. Det ger sen-cykliska vibbar.

Det är lätt förstå varför det vattnas i munnen på investerare. Det här är bolag som i en lågräntemiljö investerar sina kassaflöden till en hög implicit avkastning. Vidare värderas varje förvärvad vinstkrona upp betydligt efter förvärv. Ett tydligt multipelarbitrage är i spel. Slutligen är det bolag som, om allt går som det ska, dubblar sin omsättning drygt vart femte år.