Börskommentar: Nybörjarna lyckas

Staten, Telia, PR-folk, bankirfirmor, advokater och en lång rad andra konsulter sitter just nu och gör den sista finishen på Telia för att ge bolaget en riktigt lyckad introduktion på börsen. Men hur bra de än polerar lär introduktionen inte komma i närheten av den lyckosamma avkastningen från fjolårets börsintroduktioner.

Sällsynt gott år

Förra året var nämligen sällsynt gott för nyintroducerade börsbolag. Då noterades 30 helt nya företag på börsen. Ännu fler tillkom från andra håll. De hade tidigare handlats inofficiellt hos fondkommissionärerna eller kom från SBI och Nya Marknaden. Dessutom skedde ett par avknoppningar från större börsbolag.

Samtliga bolag utom ett, IT-bolaget Jeeves, noteras idag till en högre aktiekurs än jämfört med noteringsdagen. Det är kanske inte det bästa mått för att värdera ett börsbolags nyintroduktion, i synnerhet inte när aktiekursen ofta fördubblas under första handelsdagen eller efter att börsen under förra hösten löpt amok och fick allt som stavades med IT att rusa i höjden. Däremot kommer det att vara ett viktigt och vanligt använt mått när Telia så småningom ska utvärderas av politiker och medier.

Flera av förra årets nyintroduktioner gjorde spararna smått förmögna. Trots att teknikaktier rasat i kurs de senaste två månaderna så har IT-bolag som HiQ, Teligent, Readsoft, Framtidsfabriken och Bossmedia fram till idag stigit med mer än 500 procent.

Inte bara IT

Även börsintroduktioner av företag utanför IT-branschen var sällsynt lyckade. Till börslistan kom kursraketer som detaljhandelsföretaget Clas Ohlson och personaluthyrningsföretagen Proffice och Poolia.

1999 var det alltså svårt att välja fel introduktion. Till och med årets enda introduktion inom verkstadssektorn blev en lyckad affär för den som tecknade sig för aktier. Knappt hade det lilla verkstadskonglomeratet Sorb Industri hamnat på listan förrän finansmannen Carl Bennet lade ett bud till 33 procents överkurs, jämfört med introduktionskursen.

Sällsynt i år

Hittills i år har nyintroduktionerna varit ganska sällsynta, trots att börsens värderingsnivåer kan ge goda intäkter till säljarna av bolagen. Först under april och maj har nya bolag börjat att strömma in på de svenska börslistorna. Det finns ett säsongsmönster också inom denna industri. “För att sjösätta ett bolag på börsen krävs både ett bokslut och ett resultat från första kvartalet”, förklarar en investment banker.

En annan förklaring är att en notering på Stockholmsbörsen idag inte är lika självklar som tidigare. Det finns alternativ, dels de mindre inofficiella listorna men även utländska nya aktiemarknader som erbjuder internationellt kapital.

Telia förmörkar

Risken finns också att årets Teliaemission tar en stor del av uppmärksamheten från placerarna. Sannolikt blir det svårt för många bolag att tampas med telejätten om aktiemarknadens intresse under juni månad när Telia-kampanjen blir som hetast.