Chefekonom: Risk att inflationen utlöser en recession

“Just nu är den mer brännande frågan inte om det krävs en recession för att få inflationen under kontroll, utan om inflationsuppgången i sig själv kommer att leda till en recession. Det senaste årets kraftigt ökade priser har gröpt ur reala inkomster i utvecklade ekonomier”, skriver Neil Shearing i en marknadskommentar.

Europa ses som mest utsatt, eftersom de europeiska reala disponibla inkomsterna pressats betydligt mer än de amerikanska.

“Om vi får en recession någonstans de kommande kvartalen är det troligtvis i Europa – och den drivs troligtvis av effekterna av den höga inflationen, snarare än insatserna att få ner den”, skriver han.

Det går fortfarande att få ned inflationen utan att samtidigt utlösa en recession, men i USA krävs det då en finkalibrerad penningpolitik, menar han.

Dock ökar riskerna för en lönespiral som får inflationen att förankras ju längre den höga inflationen håller sig kvar tillsammans med en hög efterfrågan på arbetsmarknaden. Om detta sker, menar Neil Shearing att det kan krävas att centralbankerna skapar en recession för att få ner såväl inflationen som inflationsförväntningarna.