Credit Suisse: Om kursrycket fortsätter – sälj

Skogsbolaget Stora Enso meddelade under måndagen preliminära siffror för det tredje kvartalet, där det operativa rörelseresultatet ser ut att landa på 246 miljoner euro, att jämföra med bolagets tidigare prognos omkring 207 miljoner euro. Resultatavvikelsen drevs främst av bättre utvecklingen inom divisionen Biomaterials till följd av kursfallet för brasilianska Real, samt bättre operativa resultat för massabruken i Norden och Montes del Plata i Uruguay.

Stora Enso guidade även för ett operativt rörelseresultat i fjärde kvartalet, i linje med det tredje, vilket enligt Credit Suisse implicerar att vinsten per aktie för helåret landar 8 procent över konsensus.

Credit Suisse påpekar i sin färska analys att Stora Enso gått starkt på börsen under den senaste tiden, efter att ha underpresterat ett tag efter Q2-rapporten. Banken räknar med att aktien kommer få fortsatt positivt momentum på morgonens nyheter, men varnar samtidigt för ett kokande industriproblem i och med supervinsterna inom massa, nämligen ett ”oöverträffat utbudsgensvar”. Banken har därför en fortsatt försiktig inställning till massa.

Priset på NBSK-massa, som utgör 60 procent av Stora Ensos massaexponering netto, är under press och Credit Suisse räknar med att denna svaghet sprider sig till lövträmassa senare i år. Banken rekommenderar investerare att lätta på sina innehav i Stora Enso om aktien stärks mer den närmaste tiden.

Credit Suisse har rekommendationen underperform på Stora Enso.

nullnull