Det ömtåliga tålamodet

Så vitt jag vet går det inte att mäta tålamod. ­Kanske lika bra, för om det gick skulle man ju kunna formulera något slags tumregel för när en ägare, en styrelse eller en ledning bör säga: ”Exakt nu är måttet rågat. Vi klarar inte att vända den här affären. Vi säljer eller lägger ner.”

Finansmannen Christer Gardell säger i intervjun på sid 22 angående Volvos lönsamhet att ”vi har visst tålamod för det här året” men att han förväntar sig tvåsiffriga marginaler från koncernen nästa år. Det kanske kan låta som att han flåsar styrelsen i nacken, men för att vara en fondaktivist har Gardell snarare visat ett ­närmast ­änglalikt tålamod. Man ska ha i minnet att hans fond ­Cevian har varit storägare i Volvo sedan år 2007 och att investeringen hittills knappast kan ­betecknas som ­lysande. Gardell har genom åren ofta kritiserat Volvos låga lönsamhet, i synnerhet i jämförelse med ­konkurrenten Scania, och krävt åtgärder. Så sent som i ­januari i år slog han fast i en intervju i Dagens Industri att ”2014 är året som det måste hända!”. Men tydligen kan han nu tänka sig att vänta på resultaten ytterligare ett år.

Ica-gruppen är ett annat framgångsrikt bolag som har lönsamhetsproblem under ytan, åtminstone i en del av verksamheten. Ica Norge har förlorat pengar i flera år (se sid 14). Utan de förlusterna skulle bolaget förmodligen vara värt 20–25 procent mer på börsen. När tar ägarnas och styrelsens tålamod med Ica Norge slut? Vi vet inte, men den rimligaste gissningen är kanske ”nästa år”.

Behåll rätten att överklaga

Det är inte rätten att överklaga som gör att det byggs så lite bostäder, utan kommunernas oförutsägbara och utdragna planprocesser som går ner på alldeles för låg detaljnivå. Det var den intressanta och lite överraskande slutsatsen av ett seminarium på SNS i måndags.