Fusionsvåg i finanssektorn väntas

Den tyska försäkringsjätten Allianz köper Dresdner Bank för motsvarande 230 miljarder kronor. Betalningen sker både i form av kontanta medel och aktier. Budet innebär en värdering av bankens aktier som ligger 15 procent över den kurs som rådde 27 mars, innan affärsplanerna blev kända.

Affären skapar en finansjätte av mått med över 20 miljoner kunder enbart i Tyskland och med nästan en biljon euros, 9,2 biljoner kronor, i förvaltat kapital. Enligt ett gemensamt uttalande från företagen kommer verksamheten att koncentreras till tre kärnområden: försäkring, finansförvaltning och bankverksamhet.

Fusionen anses vara framdriven av Allianz som vill komma åt det distributionsnät som Dresdner, med sina 6,5 miljoner återförsäljare och private banking-kunder, sitter på. Dessutom är Allianz ute efter Dresdners kapitalförvaltningsdel som ses som kronan i bankens juvel. Allianz har också sagt att de planerar att särnotera Dresdner Kleinwort Wasserstein, Dresdners Banks investementbank, ”inom några år”.

Enligt investment bankers och advokater som Wall Street Journal idag refererar till kan affären komma att utlösa en ny våg av fusioner inom finanssektorn, både inom Tyskland och utanför dess gränser. Herman Hintzen, högt uppsatt chef på Credit Suisse First Boston Bank tror på fler allianser mellan just banker och försäkringsbolag och pekar bland annat ut Hypo Vereinsbank AG och Munich Re AG som aktuella för en sådan affär.

En annan möjlighet, säger han, är att italienska försäkringsbolaget Assicurazioni Generali Spa, som redan äger 10 procent av Commerzbank AG, kommer att överväga ett fusionsförslag för att komma över de distributionsmöjligheter Commerzbank besitter. Han menar även att man bör hålla ögonen på Deutsche Bank och hänvisar till redan florerande rykten om ett samgående med franska försäkringsgiganten Axa.

”Den här affären handlar inte om att banker ger sig in på försäkringar eller att försäkringsbolag börjar ägna sig åt bankverksamhet, den handlar om produkter, kunder och distribution”, säger Donald Moore, ordförande för Morgan Stanley Europé till Wall Street Journal. Han menar även att affären är ett steg på vägen mot att alla banker framöver kommer att välja sig en långsiktig partner.

Allianz-Dresdner-affären väntas bli klar under tredje kvartalet i år, men har ännu inte gått ut med när man väntar sig godkännande från berörda myndigheter. Affären kräver fortfarande aktieägarnas godkännande, Dresdner Bank har dock rekommenderat sina ägare att acceptera affären.