Ica-gruppen rusar på försäljningsbesked

Ica-gruppen slog på måndagsmorgonen till med ett överraskande besked – man
säljer hela Ica Norge till Coop Norge istället för att vänta på norska
konkurrensverkets slutgiltiga besked kring inköpssamarbetet med NorgesGruppen.

Samtidigt som aktien inlett högre har det hållits en presskonferens under
vilken Ica-ledningen avvisat eventuella tvivel kring att den nya affären ska
konkurrensgodkännas samt berättat lite mer kring hur koncernen kan tänkas
använda resurserna man får loss.

Klockan 10.41 på måndagen noterar Ica-gruppen-aktien +8,8 procent på kursen
248,10 kronor medan SIX Generalindex har stigit 0,7 procent.

Hyser inga tvivel att affären får konkurrensgodkännande

Den nya transaktionens slutförande är villkorat av godkännande från den
norska konkurrensmyndigheten, Konkurransetilsynet. Just denna myndighets
tidigare ställningstaganden är också bakgrunden till affären. Detta då Ica
Norges föreslagna inköpssamarbete med NorgesGruppen, en aktör som enligt Ica-gruppens
vd Per Strömberg bedöms ha omkring 39 procent av marknaden i dag, fick ett
preliminärt nej från Konkurransetilsynet i våras.

Strömberg berättar vid dagens presskonferens hur Ica-gruppen sedan vårens
sura besked utvärderat två huvudspår för Ica Norges framtid. Det av
alternativen som valdes var alltså en försäljning av hela Ica
Norge-verksamheten, vilket Strömberg menar blir den bästa lösningen för så väl
den norska verksamheten som för Ica-gruppens finanser. Alternativ två som
övervägdes var ett nedskalat Ica Norge.

“Som ni känner till har vi gjort stora förluster i Norge under en lång
tid, ungefär 3 miljarder (svenska kronor) under de sista fem åren”,
konstaterade Strömberg inledningsvis under måndagens telefonkonferens.

Enligt Strömberg kommer Coop Norge få en sammanlagd marknadsandel i

Norge på 33-34 procent, om man tillåts köpa Ica Norge.

Är det då några tvivel kring om myndigheten skulle godkänna den nya affären?
Inte om man ska tro på Ica-gruppens bedömningar i dag i alla fall.

“I en sådan här affär tittar konkurrensverket på konkurrensen lokalt,
delmarknad för delmarknad. Coop kommer att behöva släppa några av de Ica-butiker
vi har i dag och man har också en plan för detta… Vi är så trygga som man kan
bli kring den här transaktionen”, svarade Strömberg en analytiker på en
fråga kring hur Konkurransetilsynet kommer att se på den nya transaktionen.

Liv Forhaug, Ica-gruppens Direktör för strategi och affärsutveckling,
inflikade:

“Det är inte frågan OM det blir godkänt utan hur många butiker Coop
kommer att behöva avyttra för ATT det ska bli godkänt, det är vår syn på det
hela”.

Finanschefen Sven Lindskog fastslog att det timingmässigt råder en viss
osäkerhet kring när avyttringen kan väntas erhålla konkurrensgodkännande, det
kan bli så väl sent i höst som under kommande vår. Dock är det “väldigt
sannolikt” att Ica Norge kommer att finnas kvar i böckerna när Ica-gruppen
rapporterar för det tredje kvartalet (den 12 november, SIX anm.)

Storleken på reavinsten om cirka 1 miljard kronor påverkas dock inte i
betydande grad av timingen, säger finanschefen. Och inte heller av eventuella
konkurrenskrav på Coop, så som butiksstängningar, tillade Ica-vd:n Strömberg
senare.

Behåller norskt fastighetsbestånd

En intressant aspekt i affären är att Ica-gruppen tänker behålla ett större
egenägt fastighetsbestånd i Norge, vilket ingår i Ica Fastigheter.

Enligt vd Per Strömberg har dessa fastigheter ett totalt marknadsvärde på
cirka 2,5-3 miljarder (svenska) kronor, överstigande ett totalt bokfört värde
på cirka 2,4 miljarder.

“Sett på längre sikt kommer vi inte att sitta med fastigheter i Norge,
men det är ingen process som är påbörjad och ingenting som kommer att påbörjas
i närtid”, förtydligade Strömberg planerna för när ägandet av
fastigheterna ska avslutas genom avyttringar.

Anledningen är att man vill få maximalt betalt genom att avyttra under rätt
omständigheter, uppger vd:n.

Kan påverka framtidplaner och mål

Den betydande nettoskuldsänkning på cirka 2,5 miljarder kronor som uppvisas
i tabellen ovan innebär att Ica-gruppen hamnar på en nettoskuld/ebitda-kvot om
cirka 1,2x. Det är långt under det nuvarande långsiktiga målet om att ligga på
maximalt 2,0x.

Det kan därför framöver eventuellt bli aktuellt för Ica-gruppen att
återinvestera delar av medlen som man får in från Norge-affären i
tillväxtsatsningar, meddelade vd Per Strömberg. Dessa kommer i så fall ej att
riktas utanför de svenska och baltiska marknaderna, och “mest
sannolika” är tillväxtsatsningar på den svenska marknaden.

Ica-gGruppen vill däremot i dagsläget ej ta ställning till om det ska ske några
förändringar kring koncernens skuldsättningsmål när man fått in köpeskillingen
från avyttringen av Ica Norge, sade finanschefen Sven Lindskog. Förändringar av
Ica-gruppens finansiella mål är dock ej uteslutna, intygade så väl finanschefen
som vd:n Per Strömberg.

Köpeskilling 2,8 miljarder

Köpeskillingen för Ica Norge är 2,8 miljarder (svenska) kronor på skuldfri basis. För det får Coop Norge en verksamhet omfattande drygt 3.600 anställda och 553 butiker.

När transaktion väl slutförts kommer en resultatmässig reavinst om cirka 1 miljard kronor att bokas för Ica.gruppens del. Redovisningsmässigt kommer Ica-gruppen rapportera Ica Norge som “verksamhet under avveckling” från och med det tredje kvartalet.

Nyckeltal för Ica-gruppen inklusive samt exklusive Ica Norge

                                 Ica-gruppen

———————————————————————-

Källa: Ica-gruppen

*
Nettoskuld per 2014-06-30 justerat med köpeskillingen på skuldfri bas samt
transaktionskostnader.

nullnull