Kronan faller och räntorna med den

Kronförstärkningen tidigare i veckan kom efter beskedet om att regeringen och Vänsterpartiet kommit överens om vinstförbud i välfärden, vilket tolkades som ökad sannolikhet för att budgeten ska gå igenom och minskad politisk turbulens.

De svenska obligationsräntorna har pressats ned något men det innebär ändå en viss stabilisering från de senaste dagarnas räntefall.

Riskaversionen fortsatte på onsdagen men var inte lika stark som under gårdagen. Flykt till säkrare hamnar gynnar efterfrågan på statsobligationer, vilket leder till högre priser och därmed lägre räntor.

Det makroekonomiska nyhetsflödet har varit relativt begränsat hittills under dagen och dagens huvudnummer är protokollet från Federal Reserves senaste penningpolitiska möte, vilket presenteras först klockan 20.00.

“Som vanligt kan protokollet belysa de ställningstaganden som låg bakom besluten samt ge ledtrådar inför nästa möte åt vilket håll centralbanken lutar”, kommenterade Nordea.

“Fokus för dagen ligger på kvällens Fed-protokoll från mötet i september där två ledamöter reserverade sig mot Feds mjuka räntesignalering samtidigt som ledamöternas egna ränteprognoser tyder på ökad enighet om höjning under 2015”, skrev SEB-ekonomen Elisabet Kopelman i ett marknadsbrev.

Norge presenterade sin budget för 2015 under förmiddagen och den ansågs vara något mindre expansiv än väntat. Man räknar med att BNP-tillväxten för fastlandet kommer att uppgå till +2,2 procent under 2014 och till +2,0 procent under 2015. Det kan jämföras med motsvarande prognoser från maj där BNP-tillväxten låg på +1,9 procent för 2014 och på +2,2 procent för 2015.

“Budgetens påverkan på ekonomin är marginellt expansiv men något mindre expansiv än vad vi hade förväntat. Regeringen håller igen på användandet av oljepengarna”, kommenterade DNB Bank.

Under morgonen har det kommit spanska industriproduktionssiffror som var något svagare än väntat, men inte lika svaga som gårdagens tyska dito. Onsdagen är tunn på makroekonomiska statistikbesked.

Investerarflykt från risk tryckte ned USA-räntorna med drygt ett halvdussin räntepunkter på måndagen. Räntorna nådde därmed den lägsta nivån sedan slutet av augusti. En dyster konjunkturrapport från IMF och fortsatt svag tysk statistik bidrog till pessimismen. Börserna sjönk samtidigt kraftigt.

I motsats till den generella synen förväntar Handelsbanken sig att Riksbanken ägnar mycket mindre uppmärksamhet till ECB:s åtgärder än till Federal Reserves politik. Trots tyngre handelsvikt från EMU har USA:s pristrender och dollarn mer påverkan på Sverige än EMU:s inflation och euron, bedömer Handelsbanken.

“Om våra prognoser visar sig vara korrekta, med den stigande trenden i USA:s inflation och den tydligt starkare dollarn (jämfört med kronan och euron), kommer en betydande uppgång i de svenska producentpriserna att följa. Även den senaste statistiken ger stöd till våra utsikter för inflationen och Riksbanken, där vi förväntar en frikoppling från ECB:s politik och att man istället följer Fed i räntehöjningar 2015.” Det skrev Handelsbanksekonomen Anders Brunstedt.

Kinas inköpschefsindex för tjänstesektorn (HSBC) sjönk från 54,1 till 53,5 i september. Utfallet sjönk därmed tillbaka något från augusti-utfallet som innebar den starkaste nivån på 17 månader.

Kreditvärderingsföretaget Standard & Poors bedömer att nedgången i försäljningen av bostäder i Kina sannolikt inte kommer att visa en vändning trots centralbankens lättade regler avseende bolån.