Medicinteknik: Tillväxtbolag väljer Zürich

Trots den kraftiga kursuppgången för många medicinteknikföretag lockar det inte alla att börsintroducera sig i Sverige. Jomed, med huvudkontor i Helsingborg, planerar i stället en introduktion på Zürichbörsen i Schweiz, sannolikt i april-maj. Alternativet har inte varit Stockholmsbörsen, utan Neuer Markt i Frankfurt.

“Det börjar bli för många introduktioner på Neuer Markt. Vi räknar med ett bättre mottagande i Schweiz där vi är välkända och där det finns en stor investerarbas”, säger Antti Ristinmaa, finanschef på Jomed, till Affärsvärlden.

Jomed är ett av Sveriges hetaste medicinteknikföretag. Man finns inom ett område med snabb tillväxt och har på kort tid blivit ett etablerat företag i Europa. I fjol ökade försäljningen med 72 procent. Och lönsamheten är god, med en vinst motsvarande 20-30 procent av omsättningen trots höga FoU-satsningar (10 procent av omsättningen).

Jomed tillverkar utrustning för att behandla hjärtsjukdomar med minimala kirurgiska ingrepp, alltså ett alternativ till bypass-operationer där bröstbenet måste skäras upp och patienten får en lång konvalescenstid. I stället för dessa förbipassager runt förträngda blodkärl kan man göra en ballongvidgning. Ingreppet är litet och patienten kan gå hem dagen efter. Läkaren för in en kateter, försedd med en ballong, i patientens pulsåder. Ballongen pumpas upp och förträngningen vidgas. På senare tid har man börjat montera ett litet metallnät på ballongkatetern, en så kallad stent. Därmed kan kärlet hållas utspänt och öppet.

Nya stentar

Dessa stentar har revolutionerat hjärtkirurgin och blivit stor business. Jomed har haft betydande framgångar med de stentar man utvecklat. Flera nya produkter är på gång. I djurstudier har man visat att en kateterpump kan hjälpa ett skadat hjärta att pumpa normalt. Jomed har också tagit fram en självexpanderande stent som ska kunna användas vid kirurgi på ett slående hjärta så att man slipper göra riskabla nedkylningar. Jomed hävdar att man är ensam om dessa två utvecklingsprojekt.

Flera av konkurrenterna håller på att ta fram radioaktiva stentar, där man med olika former av strålning ska förhindra återfall, alltså att blodkärlsförträngningen återkommer. Jomed har tre olika forskningsprojekt på området, men räknar inte med någon produkt förrän om tidigast ett och ett halvt år.

Snabb tillväxt

Jomed har vuxit kraftigt på senare år. 1995 var försäljningen obetydlig och antalet anställda 11 stycken. I fjol uppgick försäljningen till 44 miljoner euro (370 miljoner kronor) och 350 personer är sysselsatta. Tillväxttakten har förutsättningar att bli fortsatt hög.

Marknaden för olika stentprodukter växer snabbt. Försäljningen i världen i fjol uppgick till drygt 2 miljarder dollar och väntas 2002 nå 4,8 miljarder dollar. Hälften av marknaden finns i USA. På denna jättemarknad har Jomed ännu inte börjat sälja sina produkter. Ett dotterbolag sattes upp i februari. Syftet med en börsintroduktion är bland annat att dra in kapital till den fortsätta expansionen. Hittills har verksamheten kunnat finansierats med internt genererade medel.

Jomed är egentligen inte särskilt svenskt företag. Visserligen är grundaren, Lars Sunnanväder (tidigare fabrikschef på Gambro i Tyskland) svensk, liksom VD Tor Peters, tidigare marknadschef på Boston Scientific i Tyskland. Och huvudkontoret finns i Helsingborg. Den juridiska hemvisten är dock Holland där det också finns huvudkontorsfunktioner.

Värt miljarder

Bara en tiondel av de anställda finns i Sverige, mest säljare för den nordiska marknaden. De flesta finns i Tyskland och Schweiz, där produktionen äger rum. I Schweiz finns också de som ansvarar för olika myndighetstillstånd samt utvecklingsavdelningen. Skälet är att Jomed rekryterade 23 forskare från företaget Schneider 1998. De hoppade av när Schneider bytte ägare. Tidigare ingick bolaget i läkemedelsbolaget Pfizer som sålde det till Boston Scientific, ett av de största amerikanska medicinteknikföretagen.

Som noterat bolag skulle Jomed betinga ett högt pris. Om vi använder den prislapp som sätts på konkurrerande amerikanska företag, som Medtronic och Guidant, hamnar börsvärdet på 3-5 miljarder kronor. Men Jomed uppvisar en betydligt snabbare tillväxt än dessa företag, som ifjol ökade vinsten med drygt 20 procent. Därför kan värdet på Jomed hamna någon miljard högre. Bland svenska noterade medicinteknikföretag skulle i så fall Jomed passera både Nobel Biocare och Getinge och bara ha Gambro före sig, mätt efter börsvärde.