”Nu vänder världsekonomin”

Amerikanska centralbankschefen Alan Greenspans överraskande beslut att sänka räntan med 0,5 procent till 4,5 procent igår resulterade i rallyn på börserna världen över.

Marknadens aktörer är minst sagt tagna på sängen, att döma av kommentarer i amerikanska och svenska morgontidningar idag där uttryck som ”blixt från klar himmel” används. Henry Willmore, ekonom på Barcleys Capital Group kommenterade räntesänkningen till Bloombergs med att den går emot de ljusningar som ändå skymtat fram i ekonomin de senaste veckorna. Enligt honom är botten i konjunkturen redan nådd tidigare i år vilket bäddar för att aktiviteten nu är på väg uppåt. Att sänkningen i USA omedelbart resulterat i förhoppningar om fler står dock klart. ”En nedgång till någonstans mellan 3,5 och 4 procent är rimlig i en svag ekonomi. Dessutom är inflationen så pass låg i USA att fortsatta räntesänkningar är möjliga utan att skada ekonomin”, säger Hans Peterson, strategiansvarig på Nordea fonder, till Dagens Industri idag, och säger sig hoppas på en snar uppgång för USA-ekonomin.

“USAs ekonomiska återhämtning bygger mycket på att konsumenterna är aktiva. Här får räntesänkningar stort genomslag. Det här ökar möjligheterna för en V-form för USAs ekonomi. Fundamenta talar mer och mer för en återhämtning under hösten”, säger Hans Peterson.

Vad gäller sänkningens inverkan på den svenska ekonomin kommenterade Handelsbankens chefekonom Jan Häggström igår kväll läget som att ”världsekonomin nu ligger närmare än vändning än tidigare”. Det faktum att börserna vänder uppåt är bra för hushållens framtidstro och kan mycket väl sätta fart även på den svenska ekonomin. Dessutom innebär den amerikanska räntesänkningen att trycket på den svenska Riksbanken att sänka räntan lättar.

En annan indikation på ljusa förväntningar är flera av landets tyngsta fondchefer nu spår uppgång. Joachim Spetz, VD för Handelsbanken Fonder, Kim Hansson på Nordea och Björn Lind på SEB Fonder tror på en u-formad börsutveckling. I samband med en paneldebatt under gårdagen sade de sig samfällt räkna med högre börskurser vid årets slut än i nuläget.

I det korta perspektivet är det bäddat för flera rallyn den närmaste tiden, skriver de amerikanska affärstidningarna idag. Fortsatt tvära svängningar är dock att vänta, med tanke på att många investerare är inställda på korta vinsthemtagningar.

Det som avgör börserna på längre sikt är dock tillväxten i bolagens vinstprognoser, och där finns det fortfarande stora frågetecken. Enligt en sammanställning som undersökningsföretaget First Call gjort har aktiemarknaden sedan december justerat ner vinstförväntningarna i den amerikanska teknologisektorn från en ökning med 15 procent till en minskning kring 30 procent.