SEB: Högre risk för bakslag – efter ett fantastiskt halvår på Stockholmsbörsen

Atlas Copco, Investor och Volvo har gått urstarkt - och det har i sin tur bidragit till att börsen nu är "högt värderad i ett närhistoriskt perspektiv", varnar SEB.
SEB: Högre risk för bakslag – efter ett fantastiskt halvår på Stockholmsbörsen - Ny2fredrik
Fredrik Öberg, investeringschef på SEB, tycker att Stockholmsbörsen har en bra sammansättning jämfört med andra nordiska börser. Foto: TT/SEB

Världsekonomin kommer undvika recession och redan i år kommer vi “tillbaka till historiskt tillväxtspår”, skriver SEB i sin purfärska rapport Investment Outlook.

“Värderingar och det generella risktagandet bland placerare har drivits upp, men det finns fortfarande potential kvar. Dock räknar vi inte med fortsatt extra avkastning via högre värderingsmultiplar eller en ytterligare försvagad svensk krona, vi räknar med att kronan så småningom kan förstärkas.”

SEB räknar nu med en fortsatt positiv avkastning från både aktier och räntor.

“Det innebär att hela spektrumet, från lågrisk- till högriskportföljer, bör kunna leverera positiv absolut avkastning. I våra modellportföljer har vi fortsatt en moderat övervikt mot aktier.”

Stockholmsbörsen har nått rekordnivåer under 2024 och de höga värderingarna kan göra marknaden “mer känslig för eventuella bakslag”.

“Efter ett fantastiskt halvår bör en period av konsolidering nu vara nära förestående”, skriver banken.

SEB:s ekonomer noterar att börsindex i Norden stigit runt 16% på 12 månader. I svenska kronor mätt är uppgången 19%. Novo Nordisk, Atlas Copco, Investor och Volvo står ensamma “för 98% av indexuppgången under perioden”.

Börsen som helhet är för närvarande högt värderad i ett närhistoriskt perspektiv, delvis just tack vare det senaste årets uppvärdering av de största bolagen. En hög värdering kan givetvis vara väl motiverad av goda utsikter men begränsar ändå potentialen och medför en större fallhöjd om något går snett och förväntningarna inte infrias.”

“En mer positiv vinstutveckling, positiva prognosrevideringar och nya rekordvinster i sikte för Stockholmsbörsen gör det svårt att vara negativ till aktier idag men efter en historiskt
snabb uppgång det senaste halvåret är värderingarna höga.”

SEB ser nu en en tids konsolidering som både önskvärd och trolig.

Läs mer:

Per H Börjesson köper Nibe – och letar ’Lundberg-bolag’: ”Tråkiga gubben dubblar pengarna”

Senast köpråden för svenska aktier

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.



Annons från AMF
Annons från AMF