”Starkaste vinnarkultur vi mött”

Du har tillsammans med tidigare Swedbank Robur-kollegan Carl Armfelt startat Tin Fonder där ni förvaltar Core Ny Teknik. Hur skulle du beskriva fondens inriktning?

– På Swedbank förvaltade vi flera fonder (bland annat Ny Teknik, reds anm) med breda mandat. De mest intressanta idéerna hittade vi ofta i den mer innovativa änden av näringslivet. Med fonden Core Ny Teknik har vi därför snävat in vårt fokus och investerar primärt i nordiska mindre, innovativa och teknikdrivna bolag inom segmenten Mjukvara, Hälsa och Digitala varumärken. Vi är främst intresserade av bolag som har hög tillväxt, fina bruttomarginaler, skalbara affärsmodeller och starka varumärken.

Fonden lanserades i början på februari. Hur har intresset varit?

– Vi har i dag över 35 000 kunder, vilket är roligt och bortom alla våra förväntningar.

Ert största innehav är i THQ Nordic, en förläggare och utvecklare av dataspel som har gjort ett antal större förvärv det senaste året. Vad tänker du om bolaget?

– För det första har de en skicklig huvud­ägare och vd i Lars Wingefors, som också har ett duktigt team omkring sig. Hela deras resa sedan börsintroduktionen hösten 2016 är en business school case-study kring hur man kan använda aktiemarknaden på bästa sätt. De gick till börsen på en sund multipel, redovisade bra resultat och kursen hade fin initial utveckling. Hösten 2017, när aktien handlades tre gånger så högt som vid starten, gjordes en nyemission på en halv miljard kronor för köpet av det tyska spelbolaget Koch Media. Nu har de vuxit omsättningen flera gånger om och har en uthållig intjäningsförmåga. THQ Nordic är ännu i ett tidigt skede och kommer att bli större. De har nu ett antal intressanta titlar på väg ut mot marknaden, och det är spännande att följa med på resan.

Ert största innehav i segmentet Mjukvara är Nemetschek Group, varför då?

– Många känner till deras amerikanska konkurrent Autodesk, men Nemetschek är ett tyskt bolag som är verksamt inom mjukvara för arkitekt-, fastighets- och byggbranschen, vilket är den sektor som är minst digitaliserad av alla. Globalt omsätter branschen någon triljon dollar och det finns ett stort värde för Nemetschek att adressera. De har vuxit organiskt och genom förvärv, och visar stark tillväxt inom återkommande intäkter som utgör cirka halva omsättningen. Basen i deras erbjudande är den traditionella CAD-mjukvaran som gör det möjligt att rita byggnader i 3d, men Nemetschek adderar också tid (4d) och kostnad (5d) till lösningarna som gör att byggprojektet kan digitaliseras ytterligare.

Också läkemedelsbolaget Sobi är ett av era största innehav, hur resonerar ni där?

– Sverige har inte så många stora läkemedelsbolag kvar efter att Astra Zeneca har lagt ner verksamheten i Lund och Södertälje. Det är dock ingen brist på tillförseln av mindre nya bolag med stor innovationskraft. Sobi är det större bolaget som kan bli ett powerhouse i regionen, sätta sig i förarsätet och över tid förvärva och utveckla nya aktörer. Vi ser att Sobi har en vd i Guido Oelkers som är en bra dealmaker, en grundverksamhet som är stark, en värdering som inte är astronomisk och goda affärsmöjligheter framöver.

Ett annat av era innehav, nätkasinoleverantören Evolution Gaming, har vuxit avsevärt de senaste åren. Vad talar för att de ska kunna upprätthålla tillväxttakten?

– Evolution har en stark och vinnande företagskultur, där de trots ett stort försprång gentemot konkurrenterna ständigt försöker att öka avståndet lite ytterligare. Faktum är att de har den kanske starkaste vinnarkulturen vi har mött som förvaltare och de är fortfarande hungriga. Sedan ska man komma ihåg att inga träd växer till himlen, så någon gång måste ju tillväxten takta av. Men än så länge finns det stora möjligheter.

Erik Sprinchorn

Förvaltar: Core Ny Teknik (tillsammans med Carl Armfelt).

Utveckling sedan start den 4 februari 2019: +9 procent.

Årlig avgift: 1,50 procent.

Förvaltat kapital: 1,1 miljard kronor.