Swedbank förespråkar övervikt för aktier

“Vi har i Investeringsstrategin sedan en tid argumenterat för en övervikt i aktier, vilket vi byggt på tre faktorer 1) God konjunkturutveckling 2) God lönsamhet i bolagen 3) Låga räntor. Faktor 2 och 3 är definitivt på plats och vi menar även att världsekonomin (faktor 1) fortsätter att förbättras, om än i långsam takt”, skriver banken.

“Knäckfrågan för finansiella tillgångar är huruvida den kinesiska ekonomin hård- eller mjuklandar. Förväntansbilden återspeglar en osäkerhet över den kommande utvecklingen i Kina som ju är en av världens största ekonomier”, uppger marknadsstrateg Johannes Bjerner.

Mycket talar för att oron som stammar från Kina är överdriven, menar banken.

“Kina har fortsatt flera finans- och penningpolitiska verktyg att ta till för att undvika en hårdlandning och regeringen och myndigheterna i Peking har tidigare visat sig villiga att agera. Samtidigt visar den så viktiga bostadsmarknaden tecken på att nedgången har bottnat ur”, säger Bjerner.

Rekommendationen är fortsatt övervikt för aktier, men det går inte att räkna med en snabb uppgång.

Vi ser den “senaste tidens börsutveckling som en överdriven reaktion, men det är inte samma sak som att börsen kommer att återhämta sig snabbt. Detta då det inte finns något snabbt och enkelt motbevis för det som marknaden oroar sig för – vi får räkna med att det tar lite tid”, skriver banken.

Sett till regioner förespråkar Swedbank en fortsatt övervikt mot Europa och undervikt mot tillväxtmarknaderna.

“De fallande börserna har inneburit att värderingar generellt har sjunkit. Lägst är värderingarna i Europa bland annat som en konsekvens av att vi inte har sett samma lönsamhetsåterhämtning i Europa som vi sett i till exempel USA och Sverige. I Europa finns alltså en omvärderingspotential likväl som en möjlig lönsamhetsförbättring”, säger Bjerner.