Emissionsguiden
Tre flaggor i Modus företrädesemission
Modus Therapeutics har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 28,3 Mkr brutto.
Kapitalet ska användas till att finansiera kliniska aktiviteter, exempelvis en pågående fas 2-studie inom kronisk njursjukdom. Cirka 5 Mkr går till att återbetala ett lån från Modus huvudägare Karolinska Development. Detta avser ett brygglån som Modus säkrade den 31 mars i år.
Emissionsguiden hissar tre flaggor för emissionen. Modus har avstått från att kommentera.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Modus ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott kring mitten av sommaren. Det är således brådskande att fylla på kassan.
Stor rabatt (initialt)
Stor rabatt vid riktad emission är en klar varningssignal. Men även vid företrädesemission så visar det på stor ovilja från garanter och/eller befintliga storägare att ställa upp.
Teckningskursen är satt till 3,15 kr per unit, motsvarande 0,35 kr per aktie. Det innebär en rabatt på höga 46,7% (TERP) kontra tio dagars viktad genomsnittskurs innan villkoren publicerades.
Bristfällig information
Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.
Vad emissionskostnaderna väntas uppgå till framgår inte, förutom kostnaderna för garantiåtaganden. Väljer samtliga garanter kontant ersättning kostar det Modus 1,5 Mkr, motsvarande 5,2% av emissionsbeloppet. Emissionskostnader är viktig information som vi anser att bolagen initialt bör dela med sig sin bästa bedömning av.
Emissionsguiden återkommer eventuellt med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 11 augusti. I annat fall kommer nästa artikel i anslutning till utfallet.
Läs även:
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.