AFV: För höga förväntningar i klädkedjan

Affärsvärlden ser mer risker än möjligheter i klädkedjan Kappahl och rekommenderar sälj.
AFV: För höga förväntningar i klädkedjan - kappahl-700_binary_6883129.png

SÄLJ Efter att ha levererat god lönsamhet räkenskapsåret 2016/2017 tappade Kappahl stilen rejält under det första kvartalet i räkenskapsåret 2017/2018. Omsättningen föll med nära 8 procent och rörelsevinsten med 38 procent.

Analytikerna räknar med att svackan är tillfällig och spår en rörelsemarginal på nära 9 procent under de närmaste åren. Affärsvärlden ser en betydande risk i att de prognoserna kommer att behöva skrivas ner – och då är Kappahl-aktien inte särskilt billig.

Mer lokala klädkedjor som Kappahl och MQ har problem på flera fronter. Dels är deras koncept för svaga för utrullning i flera länder, dels möter de hård konkurrens från stora globala spelare som H&M och Inditex som med nya koncept hela tiden söker sig till nya segment. Lägg därtill e-handeln som snabbt förändrat marknaden. E-handlarna tar marknadsandelar och kan jobba med klart lägre bruttomarginaler.

Kappahls försök att hålla uppe priserna och sälja mer till fullpris höll i bara i ett år. Affärsvärlden ser en klar risk att såväl bruttomarginalen som rörelsemarginalen viker framöver.

På tillväxtsidan har Kappahl bara levererat 1 procents årlig tillväxt senaste tio åren. På en allt mer konkurrensutsatt marknad är det svårt att tro på något tydligt trendbrott i positiv riktning.

Affärsvärlden sänker rekommendationen ett snäpp till sälj.

Detta är en kortversion av Förväntningarna är för höga. Prenumeranter kan logga in och läsa hela texten här.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.



OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.