AFV: För tidigt att fyndköpa – vänta

VÄNTA Hotellkedjan Scandic, som under det senaste decenniet har vässat sina anläggningar för att gnugga bort mellanklass-stämpeln från 1970-talets Esso Scandic-era, drämde i förra veckan till med en lika oväntad som saftig vinstvarning.

Överutbud på bolagets viktigaste marknad, Stockholm, där 1 700 hotellrum tillkommit under det senaste året, och högre administrativa kostnader är enligt bolaget några av orsakerna till att rörelsevinsten under det fjärde kvartalet föll, från 450 miljoner kronor under

2016 till 330 miljoner under motsvarande period 2017. Analytikerna hade väntat sig en rörelsevinst kring 480 miljoner kronor.

Marknadens dom blev hård. Kursen föll 20 procent till 88 kronor på två dagar. Avståndet till introduktionskursen 67 kronor, som nytillkomna aktieägare betalade i december 2015 i samband med hotellkedjans comeback på Stockholmsbörsen, är därmed inte stort.

Situationen är särskilt allvarlig eftersom Sverige – och Stockholm – är koncernens största och mest lönsamma marknad. Här drar kedjan in hälften av vinsten. Fjärde kvartalet är därtill normalt ett starkt kvartal i branschen och frågan är nu om vinstfallet är en engångshändelse eller om utvecklingen håller i sig in i 2018.

Aktien är billig. Men med Stockholm under press, och tendenser till liknande utveckling på andra håll, samt den tilltagande delningsekonomin där Scandic i värsta fall står inför en smäll av H&M-dimensioner blir rekommendationen att vänta tills krutröken skingras.

Detta är en kortversion av För tidigt att fyndköpa. Prenumeranter kan logga in och läsa hela artikeln här.