Affärsvärldens krönikörer: Så agerar Fed ikväll

Marknadens experter är tudelade när det gäller vilket räntebesked som Federal Reserve kommer presentera ikväll, torsdagen den 17 september.

Enligt The Wall Street Journals analytikerenkät förväntar sig 54 procent av bedömarna att styrräntan ligger still på 0-0,25 procent.

I Reuters enkät med 72 deltagare tror en knapp majoritet på en höjning.

Vidare välkomnar OECD en räntehöjning redan på torsdag, enligt en ny prognosuppdatering. Även  Riksbanksledamoten Per Jansson hoppas på en höjning.

Affärsvärldens krönikörer Olof Manner och Pär Magnusson är av olika uppfattning i frågan. Den sistnämnda vill att den hålls oförändrad och att den amerikanska centralbanken behåller status quo även när det gäller andra penningpolitiska åtgärder.

– Sannolikt kommer Fed meddela att de följer utvecklingen noga och att de höjer räntan när de känner sig mer säkra på att den amerikanska ekonomin har återhämtat sig tillräckligt, säger Pär Magnusson.

Han tror att effekten blir mindre om USA:s centralbank låter räntan ligga kvar på samma nivå än om de höjer den. Skälet till det är att fler förväntar sig en oförändrad ränta, menar han.

– Väljer Fed att låta räntan ligga still så blir det sannolikt lägre räntor längs med hela räntekurvan, svagare dollar och högre aktiekurser. Vid en höjning blir det tvärtom, säger Pär Magnusson.

Olof Manner däremot, både tror och hoppas på att räntan höjs.

– Höjningen är aviserad sedan lång tid tillbaka och jag tror att marknaden mår sämre av osäkerheten om hurivida den blir av eller inte, sett på lite längre sikt, säger han.

Olof Manner påpekar att en räntehöjning i grunden är ett styrkebesked för den amerikanska ekonomin. Enligt honom kan eventuella negativa effekter av en höjning dämpas, till exempel genom att dra ned räntebanan eller att Janet Yellen är “extra mjuk i kommentarerna”.

– Det är höjning två, tre, fyra och fem som skrämmer mest, inte den första, säger han.

Den initiala effekten av en räntehöjning blir negativ för aktiemarknaden och leder till att dollarn stärks, enligt Olof Manner. Han tror även att de korta räntorna går upp i USA och att de drar med sig de längre.

– Yield-kurvan kommer att ”baisse-flacka” som vi säger i marknaden.

Enligt Olof Manner dras även de europeiska och svenska räntorna med uppåt även om effekterna här lär bli mindre.

– Det som skrämmer mest är hur en amerikansk räntehöjning påverkar tillväxtländerna. Oftast brukar det vara av det sämre slaget, säger han.

nullnull