Alla Affärsvärldens analyser vecka 34

Storskogen

Serieförvärvaren Storskogen föll 27% när halvårsrapporten presenterades nyligen. Den organiska tillväxten bromsar in samtidigt som skuldsättningen är ansträngd. Förvärvskoncernen har nu även börjat avyttra verksamheter. Aktien värderas nu till 8x rörelsevinsten bakåtblickande.

Yubico

SPAC-strukturen ACQ Bures förvärv av IT-säkerhetsbolaget Yubico har tagits mot med en gäspning på börsen. Konstigt, eftersom bolaget verkar på en het marknad och har en attraktiv affärsmodell. Men kanske måste den just nu lite matta tillväxttrenden vändas för att aktien ska övertyga?

Nibe

Värmepumpsbolaget fortsätter uppvisa stark organisk tillväxt. Leveransförmågan väntas normaliseras under andra halvåret. För Nibe-aktien har det däremot gått sämre. Kursen är nu ned omkring 30% sedan Affärsvärldens säljråd i vintras. Hur skall man se på aktien?

Thunderful

Nintendodistributören som på senare år blivit alltmer av en spelutvecklare och förläggare såg ut att gå mot bättre tider. Men hårdare konkurrens gav bakslag i andra kvartalet samtidigt som skuldsättningen är lite högre än vad vi är bekväma med.

Catena Media

Intäkterna viker kraftigt på USA-marknaden för marknadsföringsbolaget Catena Media. Vänder inte den trenden inom kort är det nog bara uppköp kvar att hoppas på.

Fortnox

Tillväxtmaskinen Fortnox fortsätter att imponera. Potentialen att höja den genomsnittliga intäkten per kund är alltjämt god. Under 2023 har antalet konkurser ökat och antal nystartade bolag minskat. Hur skall man se på aktien?

Admicom

Affärssystemsbolaget Admicom har lyckats bra på den finska hemmamarknaden, nu ska bolaget expandera internationellt. Osäkerheten är stor men lyckas Admicom i Europa blir aktien troligtvis riktigt bra på sikt.

Karnov

Databasbolaget Karnov har inte fått någon särskilt övertygande start med sitt jätteförvärv i Spanien och Frankrike. Aktien har dalat under IPO-kursen för fyra år sedan och värderas klart lägre än innan förvärvet. Är den intressant?

Genesis

I juni lade Stenvalls Trä ett bud på mjukvarubolaget Genesis uppgående till 20 kronor per aktie. Det motsvarade runt 9 gånger den bakåtblickande rörelsevinsten. Budkommittén i Genesis rekommenderade ägarna att inte ta budet. Nu höjer Stenvalls Trä vederlaget till 22,50 kr per aktie.

IPC

Stockholmsbörsens största oljebolag IPC är numera Lundinfamiljens flaggskepp inom olja. Aktien framstår som extra billig i den i sig billiga oljesektorn. Samtidigt ger ledningen intryck av att vara väldigt skicklig.

Veteranpoolen

Det syns inga tecken på kraschlandning i Veteranpoolen även om tillväxten mattats av något under året. För den som tror på den strukturella tillväxttrenden i bolaget är aktien lovande.

Desenio

E-handelsbolaget Desenio uppvisade positiv tillväxt i andra kvartalet och förbättrade rörelseresultatet. Men vad hjälper det när bolaget har ett enormt skuldberg att bestiga. Desenios obligation förfaller i december nästa år.

Krönika

Inget jämförbart land är närmare stagflation än Sverige. Vi är bland de enda vars BNP krymper 2023. Samtidigt har Sverige en inflationskurva som är värre än alla jämförbara länder. Kombinationen krympande BNP och hög inflation kallas stagflation, det sämsta av alla ekonomiska tillstånd. Vår sjunkande valuta och redan höga arbetslöshet gör prestationen ännu sämre. Förbered er på att Sverige kan behöva högre räntor och inte heller kan sänka dem lika snabbt som väntas i vår omvärld.

Afv-portföljen

Portföljen håller mot lite bättre än index men är ändå ned. Vi gör några nya drag.

Investeraren

Cliens-förvaltaren Carl Sundblad har slagit index varje år sedan hans småbolagsfond startade. Nu berättar han varför han tagit rygg på Roger Akelius i Castellum – och vilka fler fastighetsaktier han passat på att köpa i sommar. ”När vi börjar se räntesänkningar på horisonten kommer fastighetssektorn att återhämta sig på bred front”, säger han. Sundblad ger också sin syn på:
✓ Vad investerare ska undvika just nu
✓ Bolagen som vinner på den svaga kronan: Varför utländskt kapital flyr Sverige och varför det troligen kommer tillbaka
✓ När det sura humöret på börsen går över

Råduppföljning

I teknikkonsulten Afry lyckades vi först få in ett vältajmat köpråd. I vintras tog vi sedan hem köprådet efter 26% avkastning varefter aktien återigen letat sig nedåt. Flexqube och Gullberg&Jansson var två aktier som stack ut och mer än halverades.

Lock-up

Kommande veckor löper lock-up-avtal ut för ägarna i Europris, EQT, Vicore Pharma, Söder Sportfiske, Raketech, Inission, Stayble Therapeutics och Swedish Logistic Property.

Viktigaste bolagshändelserna vecka 35

Kommande vecka rapporterar bland annat SAS, AcadeMedia, Smart Eye och Lagercrantz Group. Utdelning är att vänta från Systemair och Lundin Mining. Här listar Affärsvärlden alla bolagshändelser vecka 35.

DU TJÄNAR MER PÅ ANALYS FRÅN AFFÄRSVÄRLDEN

Prenumeranter har full tillgång till:

• Analysarkivet – sök bland tusentals analyser
• Uppföljning – av Affärsvärldens råd
• Uppsidan – se potentialen i Affärsvärldens analyser
• Affärsvärldens portfölj – våra favoriter just nu
• Utdelningsportföljen – aktier med extra hög direktavkastning
• Buy&Hold-portföljen – köper efter Affärsvärldens alla köpråd och säljer nästan aldrig
• Pref-guide – alla börsens preferensaktier
• Uppköpsguiden – bevakar börsens budsituationer
• Temadagar – träffa bolagen
• IPO-guide – granskar alla noteringar
• Börsguide – lär dig mer om de viktigaste nyckeltalen