Börje Ekholm beredd med krigskassan

Investors substansvärde uppgick till 130,2 miljarder kronor den 30 september, vilket motsvarar 170 kronor per aktie. Vid slutet av det förra kvartalet uppgick substansvärdet till 182 kronor per aktie.

Det ger en substansrabatt på 26,3 procent per den 30 september räknat på B-aktien, att jämföra med 30,1 procent i slutet av juni. Totalavkastningen för det tredje kvartalet 2008 blev 0 procent (-7).

Nettoresultatet uppgick till -8.799 miljoner kronor (-7.826). Per aktie blev resultatet -11:50 kronor (-10:20).

För perioden januari-september redovisar bolaget ett resultat efter skatt på -21.249 miljoner kronor (18.864).

Investor hade en nettokassa per den 30 september om 10.831 miljoner kronor (-3.583 per den 31/12).

Investors vd Börje Ekholm beskriver bakgrunden till den nuvarande situationen på finansmarknaden i hårda ordalag i rapporten:

“Nu står vi här, med över tio år av låga och ibland till och med negativa realräntor som lett till omfattande excesser. Det har helt enkelt varit för enkelt att låna. Det kommer ta tid att arbeta sig igenom denna situation.”

“De viktigaste faktorerna bakom krisen är dock överdriven skuldsättning och övervärderade tillgångar. Detta indikerar sammantaget att aktiekapitalet i det globala banksystemet måste stärkas”, skriver Börje Ekholm.

Med en krigskassa på drygt 10 miljarder kronor är Investor redo att agera på en rad olika investeringsmöjligheter. Det gäller både fortsatta aktieköp i kärninnehaven, och beredskap att finansiera portföljbolag som ser förvärvsmöjligheter.

Under tredje kvartalet köpte Investor aktier i Atlas Copco, SEB, Electrolux och Husqvarna för 601 miljoner kronor.

“Jag är därför övertygad om att vi kommer igenom detta och att den rådande situationen kommer att innebära utmärkta investeringsmöjligheter i ett tre- till femårsperspektiv”, skriver Börje Ekholm.

Han fortsätter även att leverera kritik mot de svenska reglerna kring börsnoterade bolag. Denna gång är det minoritetsskyddet i samband med förvärv som står i fokus.

“En annan faktor som komplicerar företagsförvärv på den svenska publika marknaden är gällande regelverk för bud och fusioner som i praktiken innebär att det krävs 90 procents majoritet för att kunna genomföra ett kontantförvärv. Denna höga tröskel kan leda till att värdeskapande bud, som annars skulle ha lagts, hindras … Vi lever i en miljö där en tioprocentig minoritet kan diktera utkomsten av ett bud utan något ansvar gentemot resterande aktieägare”, skriver Börje Ekholm.

Utspelet är intressant inte minst mot bakgrund av att Investor kritiserades för att inte ta ansvar för övriga aktieägare i samband med försäljningen av Scania-aktierna till Volkswagen.

nullnullnullnull