”Flera räknar på Castellum”

Fan ska vara aktiemäklare. Volymerna är låga och det är svårt att hitta teman att sälja på kunderna. Långfonderna sitter på händerna, eller säljer av lite för att matcha uttagen. Och hedgefonderna sliter för att hitta strategier för att möta kasten på börsen.

– Det är svårt nu. Man ska hålla sig långt borta från allt konsumentnära, som detaljhandel. Och det kommer mer elände i finanssektorn. Vi har sett nedskrivningar, men inte kreditförluster än. De kommer, även här i Sverige, säger en wallenbergare.

– Lux och Husqvarna är nog börsens bästa shorts nu. Priserna på insatsvaror skenade för ett år sedan och nu har det gått igenom systemet. Samtidigt viker marknaderna i USA och Europa. Det kommer att synas i marginalerna och förväntningarna ligger för högt.

Finns det inget man kan köpa då? Vår wallenbergare har ändå hopp, på litet sikt.

– EQT sätter också upp en aktivistfond nu, precis som Altor och Catella. Och det finns minst tre aktörer till som jobbar med samma sak. Det betyder att väldigt mycket pengar ska in på börsen om några månader. De går in i mindre och medelstora bolag där kurserna är nedkörda. JM är ett solklart case. P/e 5 på nästa års vinst och ingen huvudägare.

Samtidigt ska bankerna ha dragit åt tumskruvarna ytterligare ett halvt varv och vägra lånefinansiera annat än mindre utköpsaffärer.

– Tidigare sa man att gränsen gick vid 1 miljard euro, nu är den snarare nere i en halv miljard euro, säger en kantarellsoppa med friterad Västerbottenost.

Det hindrar inte att corparna räknar både fram- och baklänges på flera börsbolag. Excelark märkta med Q för Q-Med och N för Nobia valsar runt på stan igen. Och flera fastighetsbolag är heta case.

– Det är en bransch där det kommer att hända saker, kurserna känns redan tillräckligt nedtryckta. Castellum är ett bolag som många räknar på, säger en måttsydd babywool-kostym från Gabucci.

Och en av de tyngsta rådgivarna tror inte att vårens alla misslyckade bud avskräcker. Värderingarna är så låga att flera industriella köpare börjar tycka att det är värt risken att visa korten med ett bud, även om man inte fått huvudägarna med på tåget.

– Framför allt inom verkstad kommer det en rad oförankrade bud under hösten, säger tungviktaren tvärsäkert.

En förvaltare, som kallar sig “behärskad optimist”, tvingas lägga sitt brinnande intresse för småbolag åt sidan.

– Mycket ser köpvärt ut nu. Du kan köpa in dig i världens bästa småbolag. Problemet är att du inte har en aning om när någon annan hajar nåt och i så fall bryr sig. I de stora bolagen vet du att det finns intresse, även om kurserna kan fara fram och tillbaka på ett rent obegripligt sett, säger förvaltaren över en chèvre- och rödbetssallad med pinjenötter på Cadierbaren.

– Som Husqvarna efter den ganska dåliga halvårsrapporten, först ned och sedan upp 20 procent utan anledning. Det har surrats om “Kvarna” som en uppköpskandidat väldigt länge, och nu kändes det som att någon hade en agenda. Jag hade inte varit förvånad om det kommit något, säger rödbetssalladen.

På tal om kurssvängningar: Flera av Golvets vänner har hört av sig och klagat på “märkliga körningar” kvällen före delårsrapport.

– Det var väldigt kraftiga rörelser i Höganäs, Skanska, SCA och Ericsson, till viss del även i Securitas. Oftast visade sig dessa rörelser vara korrekta. Varför ta ett jättebett sista timmen? Det verkar märkligt, säger en skjorta i Sea Island-bomull och får medhåll:

– Jag har också noterat det. Det har varit mer spekulation i marknaden än vanligt. Möjligen beror det på att marknaden varit så tunn, att körningarna blivit extra tydliga. Ibland har det varit helt fel också, viskar en råbocksjägare i luren, direkt från pyrschen.

Men Golvet säger som vanligt: Ingen rök…