Franco Fedeli: ”Vi vill göra en nyemission inom en månad”

Som VD för riskkapitalbolaget Core Ventures har Franco Fedeli haft ett minst sagt omväxlande år. Via köpet av en större aktiepost i insomnade Svenska Koppar svängde han snabbt om verksamheten till riskkapital och under några månader i början av året pekade alla kurvor uppåt. Sedan mars har dock både bolaget, portföljbolagen, aktiekursen och han själv haft en minst sagt nedåtpekande trend.

Nyinvesteringarna har avstannat, i den senaste delårsrapporten uppgick bolagets likvida medel till 1,2 Mkr och aktiekursen har rasat från 56 kronor till mindre än 2 kronor.

”Det är självklart ett problem utåt, att vi inte kan göra så mycket investeringar men det är bara att gilla läget. Jag klagade inte på värderingen när den var hög i våras och jag gör det inte idag när den är låg.”

Vad har du att säga till de aktieägare som köpte in sig på 50-kronorsnivån och fått se sin investering smälta bort? ”Jag tycker synd om dem, både för det och för att de får läsa en massa skit om mig i tidningarna. Det enda jag kan säga till mitt försvar är att de delar sitt öde med de flesta som lagt sina pengar i riskkapitalbolag, att jag själv är långsiktig ägare och att vi har en jäkla massa bra investeringar i portföljen.”

Hur stor kassa har ni idag? ”Det tänker jag inte tala om exakt, men vi har gjort försäljningar – bl a har vi sålt hela vårt innehav i Thalamus – vilket gör att det är avsevärt mer än i senaste rapporten. Vi sitter inte i sjön; vid rapporttillfället hade vi en exakt lika stor kassa som när vi startade bolaget – sedan dess har vi investerat 330 Mkr.”

När måste ni göra en nyemission? ”Vi jobbar på att kunna göra en nyemission innan årsskiftet, hur stor den blir är under diskussion.”

Hur ser strategin ut för er portfölj närmaste tiden? ”Vi kommer att gå allt mer mot onoterade innehav. Initialt investerade vi nästan uteslutande i noterade innehav men marknaden straffade ju oss för det, nu har vi skiftat portföljen och har mer än två tredjedelar av portföljen i onoterade innehav. På sikt ska vi ha 100 procent onoterade innehav.”

I senaste rapporten gjorde Core Ventures en förlust på 16 Mkr men ditt bolag Fedeli & Partners fick 7 Mkr i förvaltningsarvode, är det rimligt? ”Ja, i högsta grad. Fedeli & Partners, som är ett managementbolag, förvaltar Cores portfölj och de nio anställda som finns här i lokalerna står på Fedeli & Partners lönelista och inte på Core Ventures – och det är klart att de måste ha lön.”

I avtalet mellan dina båda bolag finns också en paragraf om att eventuella förluster som görs vid försäljning av innehav täcks av dig personligen. Är det inte så att det hindrar dig från att sälja i nuläget trots att det vore nödvändigt? ”Absolut inte. Jag har tagit på mig att täcka en eventuell nersida eftersom jag i egenskap av störste ägare tycker att jag har ett ansvar gentemot de andra aktieägarna. Skulle vi sälja alla våra noterade innehav idag så skulle det innebära en förlust på 20 Mkr för Fedeli & Partners och det har jag inga som helst problem att täcka. Även om jag personligen inte har några de pengarna kronor finns det folk som är beredda att backa upp mig.”

Bolaget sägs också vara illa ute p g a ett utestående konvertibellån på 100 Mkr som när som helst kan inkrävas. ”Vi ska vara beredda att betala tillbaka det den 15 mars 2002, varken förr eller senare. Och visst; om marknaden är oerhört sur om femton månader så kommer vi att ha ett problem. Men det är då det, det kan hända mycket till dess och vi kan finansiera om oss; göra en nyemission på vägen, sälja av innehav eller konvertera lånet till aktier under förutsättning att kursen blir bättre. Det finns mängder med möjligheter.”