Köp finländsk tillväxtdoldis

ANALYS. Röntgenleverantören Detection Technology är en höglönsam tillväxtsaga. Doldisaktien erbjuds till attraktiv prislapp på finländska First North.
4 april 2018 18:15

KÖP Detection Technology är en teknikleverantör som är helt fokuserad mot röntgen, i huvudsak detektormoduler.

Koncernen har två affärsområden. Dels branschens historiska medicinteknikbas hos affärsområde MBU, numera en dryg tredjedel av omsättningen. Samtidigt växer röntgen utanför medicin snabbt. Här har affärsområde SBU resterande knappa två tredjedelar av Detections försäljning, i sin tur är ungefär jämnt fördelat mot säkerhetsröntgen och industriell röntgen.

Bolagets imponerande historiska försäljningstillväxt, på +31 procent i årligt snitt (cagr) för femårsperioden 2013–2017 har varit organisk. Det är betydligt högre tillväxt än de marknader där bolaget enligt egen bedömning numera är tvåa med runt 17 procents andel inom båda affärsområdena.

Detection har historiskt alltså tuggat i sig marknadsandelar samtidigt som enbart marknadstillväxten kan hamna norr om 5 procent. Framåtblickande siktar bolaget själva högt, på överstigande 15 procents total tillväxt på medellång sikt. Affärsvärlden lägger en mer försiktig prognos på 12 procents årlig organisk tillväxt 2018–2020 och därefter stegvis inbromsning till 2 procent om tio år.

Lönsamhetsmässigt väntar sig Affärsvärlden att rörelsemarginalen försvagas, från fjolårets rekordhöga 22 procent mot 20 procent i år till 18 procent 2020. Därefter ett stegvis fall mot 15 procent, också det i underkant mot koncernmålet som lyder 15 procent eller mer.

Utöver forskning och utveckling (FoU), som kostnadsförs direkt, är affären kapitallätt. Avkastningen på sysselsatt kapital väntas därför fortsätta ligga högt. Därtill är bolaget konservativt finansierat med nettokassa.

Sedan listningen av aktien på finländska Nasdaq First North för bara lite drygt två år sedan har kursen redan stigit 300 procent, vilket säkerligen avskräcker en del. God vinstutveckling har dock ändå säkrat en rabattvärdering relativt branschen. Värderingen faller från ev/ebit 12 i år mot ev/ebit 10 år 2020. Det är mycket lågt för ett teknikbolag som trots stora investeringar i FoU redan är höglönsamt, och som tack vare FoU:n förbättrar oddsen att fortsätta vara långsiktigt höglönsamt.

Ur absolutavkastningsperspektiv ser Affärsvärlden ett kassaflödesvärde på drygt 30 euro per aktie. Eventuella tilläggsförvärv skulle tillkomma ovanpå det.

Sammantaget är Detection Technology ett effektivt och höglönsamt teknikbolag vars utveckling surfar på strukturell tillväxt. Affärsvärlden ger långsiktigt köpråd.

Det här är en sammanfattning av aktieanalysen Spännande resa i doldisaktieRöntgenleverantören Detection Technology är en höglönsam tillväxtsaga. Att sagan finns förpackad i en doldisaktie med attraktiv prislapp på finländska First North gör inte saken sämre.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.